20150706-申万宏源-投资策略精选_11页_526kb

投资策略精选总结

核心内容

2015年7月6日，A股市场经历了一轮恐慌性暴跌，上证指数下跌5.77%，深圳成指下跌5.25%。市场情绪低迷，行业板块普遍下跌，仅少数板块如证券、传媒娱乐和医疗保健表现优于大盘。市场整体成交量下降，显示投资者信心不足。

监管层在市场暴跌后及时推出多项利好政策，包括降准降息、交易所降低交易结算费用、允许券商发行短期公司债券和开展两融收益权资产证券化业务等，旨在稳定市场情绪、改善流动性、增强投资者信心。

分析师普遍认为，尽管短期市场可能继续震荡，但牛市趋势未变，政策支持和经济转型仍是支撑市场长期向好的核心逻辑。市场风格将逐步从“鸡犬升天”转向“去伪存真”，关注基本面稳健、具有改革预期和估值优势的行业和个股。

主要观点

• 市场表现：A股市场整体暴跌，行业板块全线飘绿，仅证券、传媒娱乐和医疗保健板块强于大盘。
• 政策支持：央行降准降息、交易所降低交易费用、证监会放宽券商融资渠道等政策释放积极信号，有助于稳定市场预期。
• 市场风格转换：从“疯牛”向“慢牛”转变，市场将更加注重基本面和估值逻辑，成长股与蓝筹股的分化将更加明显。
• 行业展望：电力、煤炭、地产、金融、国企改革、互联网+、医疗健康等板块被重点看好，特别是受益于政策支持和改革预期的行业。
• 投资逻辑：市场风格切换、流动性改善、政策维稳、经济复苏预期、行业基本面修复等成为主要投资逻辑。
• 风险提示：市场情绪尚未恢复，场外配资清理仍对市场产生影响，投资者需注意风险控制，避免盲目追高。

关键信息

行业板块表现

• 电力行业：受政策支持和改革预期推动，重点推荐区域电网公司和智能表、配网自动化相关企业。
• 煤炭行业：受益于降准降息政策，利好周期性行业，重点推荐冀中能源、潞安环能、阳泉煤业等。
• 证券行业：多项利好政策出台，包括交易成本降低、融资渠道拓宽，推荐光大证券、招商证券、中信证券等。
• 地产行业：政策支持下，地产股具备上涨潜力，关注受益于流动性改善的个股。
• 金融行业：政策维稳和流动性改善为金融板块提供支撑，重点推荐券商和银行股。
• 国企改革：政策红利释放，关注资产注入类个股。
• 互联网+：长期看好，关注具备技术优势和成长潜力的公司。
• 医疗健康：受益于政策支持和行业景气度提升，推荐相关优质企业。

政策影响

• 降准降息：释放流动性，降低融资成本，缓解市场压力。
• 交易费用降低：交易所和中登公司宣布降低A股交易结算收费标准，有助于提振市场信心。
• 融资渠道拓宽：允许券商发行短期公司债券、开展两融收益权资产证券化业务，提升行业融资能力。
• 监管层表态：强调稳定市场预期，维护金融稳定，推动资本市场健康发展。

市场情绪与风险

• 投资者信心：市场信心降至冰点，投资者情绪需时间恢复。
• 风险偏好：市场风险偏好下降，投资者更倾向于价值投资和确定性机会。
• 场外配资清理：对市场造成一定冲击，但其影响正在逐步消化。
• 市场波动：市场波动率加大，投资者需加强风险管理。

重点推荐股票

投资建议

• 短期策略：关注超跌优质股的反弹机会，控制仓位，避免盲目追高。
• 中期策略：布局具有改革预期和基本面改善的行业，如国企改革、互联网+、电力、煤炭等。
• 长期逻辑：经济转型、政策支持、流动性充裕仍是支撑A股市场长期向好的核心因素。
• 风险控制：市场波动加剧，投资者应注重风险控制，避免高杠杆操作，理性投资。

总结

综上所述，A股市场在经历一轮恐慌性暴跌后，监管层及时推出多项利好政策，稳定市场预期，改善流动性，推动市场逐步恢复理性。市场风格将向“去伪存真”转变，投资者应关注基本面稳健、具有改革预期和估值优势的行业和个股。短期市场可能继续震荡，但牛市逻辑未变，政策支持和经济转型仍是长期投资的重要驱动力。投资者应保持理性，注重风险控制，合理配置资产。