20230606-大越期货-玻璃早报_17页_2mb

玻璃市场分析总结

基本面

• 玻璃生产利润：利润升至同期历史高位，开工率和产量明显提升。
• 库存在累积：虽然政策利好提振需求预期，但短期内中下游仍以消耗库存为主，玻璃厂库持续增加。

关键指标

基差

• 法璃河北沙河安全大板现货价1810元/吨。
• FG2309合约收盘1531元/吨，基差279元，期货贴水现货，偏多。

库存

• 全国浮法玻璃企业库存约555万重量箱，环比上周增长64.5%，位于5年均值上方，偏空。

盘面

• 价格运行于20日线下方，偏向下跌，偏空。

主力持仓

• 主力持仓净空，多翻空，偏空。

影响因素

利多

1. 政策宽松预期：房地产相关调控放松，竣工数据回暖，终端交付刚需恢复有望，提振中长期需求。
2. 需求预期改善：房地产政策支持力度加大，市场对刚需释放预期向上。

利空

1. 供给恢复：利润改善单位盈利能力，冷修产线减少，复产预期增强，中长期供给压力上升。
2. 实际需求阻力：终端还需面对企业资金紧张问题，下游加工厂回款滞后，需求恢复缓慢。
3. 成交放缓：整体需求恢复一般，局部地区因天气、供应等问题成交情况不佳。

判断与核心逻辑

• 短期：因政策面利好支撑，预计玻璃价格震荡运行。
• 长期：基本面仍偏弱，玻璃厂家库存压力将继续存在。
• 风险：
  • 激利政策落地快于预期，房地产销售及竣工数据超预期；
  • 玻璃冷修产线增多，供给收缩。

操作建议

• 短线操作应关注政策变化和库存动态，谨慎应对价格波动。

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