2018白沙泉中国并购指数（BMI）数据简报_12页_1mb

2018白沙泉中国并购指数（BMI）总结

核心内容

2018年，中国并购市场整体呈现活跃态势，BMI主指数全年保持在4000点以上，最高达到9243.58点，日均值为6509.40点，是2010年基期值的近6倍。尽管12月BMI指数略有下降，但全年市场活跃度总体上呈现螺旋式上升趋势，尤其在10月后因并购政策密集出台而显著回升。BMI由主指数和子指数构成，包括行业、省份、城市并购指数，以及新锐指数，后者反映并购新兴力量的成长性。

主要观点

• BMI主指数趋势：2018年BMI主指数长期维持高位，短期波动较大，但全年仍表现出较强的市场活跃性。
• 行业并购活跃度：商务服务业在全年52周中51周排名首位，批发业和资本市场服务紧随其后。新锐指数显示，行业并购活跃度呈现多点开花的态势。
• 地区并购活跃度：广东省、北京市、浙江省、上海市和江苏省长期占据BMI地区排名前五，其中广东省在全年中占据首位超过半年。一线城市北京、上海、深圳及香港在并购活跃性上表现突出，杭州则在省内并购市场中表现亮眼。
• 并购交易量与金额变化：2018年新发起并购数量首次出现近五年首降，但金额仍保持增长。已完成并购数量下降，但金额上升，反映出并购交易趋于大型化。
• 并购完成时长与失败率：2018年并购平均完成时长增加至177天，失败率上升至10.1%，反映出宏观经济环境和监管趋严对并购成功率的影响。

关键信息

行业并购指数

• 商务服务业：全年52周中51周居首，发起和完成并购分别为1472起和617起，涉及金额4218.58亿元和2773.76亿元。
• 批发业：全年48周进入前三，发起和完成并购分别为569起和299起，涉及金额1776.38亿元和1162.73亿元。
• 资本市场服务：发起和完成并购分别为262起和95起，金额1760.54亿元和597.45亿元。
• 科技推广和应用服务业、软件和信息技术服务业：分别有10周进入前三，表现不俗。
• TOP10行业集中度：新发起和完成并购数量与金额分别占全年总量的66.99%和64.70%、64.23%和61.85%。

地区并购指数

• 广东省：BMI省份并购指数排名第一，发起和完成并购分别为971起和481起，金额2993.27亿元和2245.01亿元。
• 北京、浙江、上海、江苏：长期占据BMI地区排名前五，其中北京市、上海市、浙江省在城市排名中居前。
• 杭州：在省内并购市场中表现突出，新发起并购金额占全省的60.1%，已完成并购金额占全省的60.1%。
• 新锐指数波动性：2018年新锐指数波动较大，35个行业和25个省份曾登顶，反映出并购新兴力量的多元化发展。

浙江并购市场表现

• 交易量降价升：新发起并购数量下降，但交易总额增长29.3%，平均交易金额增长34.2%。
• 头部效应明显：商务服务业、通用设备制造业、汽车制造业和软件和信息技术服务业是浙江并购市场的核心行业。
• 失败率走高：2018年浙江并购失败案例达39起，失败率10.3%，为近五年高点。

总结

2018年中国并购市场在政策支持下保持活跃，但交易量有所下降，金额总体稳定。商务服务业、批发业和资本市场服务是并购最活跃的行业，而广东、北京、浙江、上海、江苏则为并购最活跃的地区。浙江并购市场延续盘旋上升趋势，杭州、宁波、绍兴等城市成为并购金融高地，软件和信息技术服务业在制造业升级背景下表现亮眼。新锐指数波动较大，反映出并购市场新兴力量的多点开花。整体来看，2018年并购市场呈现量价波动、行业集中度高、失败率上升等特征。