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贵金属市场分析总结（2025年3月10日）

核心内容概述

本报告分析了2025年3月10日贵金属市场的走势，重点对黄金和白银的短期表现、市场趋势、基本面数据及宏观环境进行了评估。报告由国泰君安期货分析师王蓉与刘雨萱撰写，旨在为专业投资者提供市场参考。

主要观点

1. 黄金：估值修复

• 价格走势：黄金期货及现货价格昨日整体小幅下跌，沪金2504合约收盘价为680.64，下跌0.22%；黄金T+D收盘价为679.35，下跌0.24%。而伦敦金现货价格微涨0.25%。
• 趋势强度：黄金趋势强度为1，属于偏强状态。
• 市场逻辑：黄金价格在经历短期回调后，进入估值修复阶段，可能反映市场对长期支撑位的重新评估。

2. 白银：震荡反弹

• 价格走势：白银期货及现货价格昨日整体上涨，沪银2504合约收盘价为8058，上涨0.89%；白银T+D收盘价为8048，上涨0.45%。伦敦银现货价格大涨2.17%。
• 趋势强度：白银趋势强度为0，属于中性状态。
• 市场逻辑：白银市场呈现震荡反弹走势，短期价格波动可能受供需关系及市场情绪影响。

关键信息

一、基本面数据

二、成交与持仓数据

三、ETF持仓数据

四、库存数据

五、价差数据

宏观及行业新闻

1. 中国2月CPI下降0.7%，PPI下降2.2%，但扣除春节错月影响，CPI同比仍保持上涨。
2. 中国2月末外汇储备环比增加181.88亿美元，黄金储备连续第四个月扩大。
3. 美国2月新增非农就业人数低于预期，失业率意外升高，但美联储主席表示经济仍良好，无需急于调整货币政策。
4. 美国众议院最早周二对“持续决议”临时支出法案投票，可能影响市场流动性。

风险提示与免责声明

• 本报告仅用于专业投资者参考，不构成投资建议。
• 报告观点基于公开信息，不保证信息的准确性和完整性。
• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告版权归属国泰君安期货，未经许可不得复制或引用。

结论

• 黄金市场在经历短期回调后，进入估值修复阶段，趋势偏强。
• 白银市场呈现震荡反弹，短期走势中性。
• 市场波动可能受到宏观经济数据及政策变化的影响，投资者需关注供需变化与汇率波动等关键因素。