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非重点省份城投产业化转型启示：如何实现优势产业导入

随着中央“一揽子”化债政策的逐步落地，非重点省份自2024年6月以来逐步获得“特殊新增专项债”支持，但区域内城投平台的债券发行却受到“35号文”名单制管控的严重影响，新增难度极大，2024年1-8月非重点省份城投债净融资额同比下降92%。与此同时，非标债务方面，多数省份城投非标债务占比下降，但融资主体数量明显减少。因此，城投平台亟需通过转型实现新发展路径。

城投平台在当前面临两大契机：监管严控债券新增导致转型动力增强，以及新一轮国企改革政策的推进。非重点省份整体债务负担较小、产业资源禀赋较好，转型难度相对较低。以河北省为例，多个地市级和区县级平台已开始探索产业化转型。

主要转型方式：

1. 地级市平台：通过收购上市公司参与地方主导产业，或引入外地上市公司资源，优化资产组合和收入结构，满足监管机构对产投主体的要求。
2. 区县级或园区平台：在原有城投体系内成立单独的产投平台，整合经营性资产，并开拓与地方产业对接的市场化业务。

案例分析：

• 唐山控股发展集团（唐控发展）：收购康达新材及风范股份，布局高端胶粘剂和输电铁塔产业，引导资源回流唐山经济。
• 衡水市城投：控股衡水老白干酒业，布局传统产业升级。
• 任丘市产投：在原有体系内剥离资产、成立新主体，推动水务、化工、房地产等市场化业务。
• 沧州明珠：通过与沧州交控的合作，切入锂电池隔膜领域，呼应新能源政策导向。
• 中捷产业园区公司：包装乡村振兴债，发展现代农业与产业园区经济。

产业布局方向：

城投转型可考虑地方特色、优势产业或新兴产业：

1. 传统产业：围绕地方支柱产业进行配套，如物流、能源、文旅等。
2. 新兴产业：布局新能源、康养、低空经济等方向，响应国家产业政策导向，但需应对人才、市场壁垒等风险。

总结：非重点省份城投平台转型虽面临融资限制与政策收紧，但通过创新转型路径、合理布局产业，可在监管与市场之间找到平衡。未来需在增强企业自身实力、培育专业化人才、优化资源配置方面进一步拓展路径，以推动地方经济与产业高质量发展。