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总结：Industrial Securities Co., Ltd. 报告（2017年10月15日）

核心内容

Industrial Securities Co., Ltd. 发布了2017年10月15日的A股市场分析报告，涵盖市场表现、行业和个股分析、宏观政策、公司动态以及投资策略等内容。报告指出，尽管金融股表现强劲，但整体A股市场在19大召开前出现下跌，尤其是小盘股跌幅显著。同时，报告强调了金融股和核心资产的配置价值，并提出了主题投资方向。

市场表现

• 主要指数表现：
  • 上证综指：下跌0.36%至3378.47
  • 深证成指：下跌1.12%至11271.20
  • 创业板指数：下跌2.25%至1882.69
  • HSI（恒生指数）：上涨0.76%至28692.80
  • HSCEI（恒生中国企业指数）：上涨0.72%至11602.92
• 市场成交量：达到5458.8亿元人民币（约827.1亿美元），较前一交易日增长20%
• 涨跌家数：下跌股票数量为2675家，上涨股票为474家

行业表现

表现较好的行业（Winners）：

• 银行股：表现稳健，有助于稳定基准指数
  • 宁波银行（002142）：上涨2.84%
  • 中国民生银行（600036）：上涨2.56%
• 保险公司：受益于消费升级
  • 中国太平洋保险（601601）：上涨3.85%
  • 中国人寿（601628）：上涨1.47%
• 非金属矿产：受益于全球大宗商品价格上涨
  • 云南铜业（000878）：上涨7.59%
  • 江西铜业（600362）：上涨5.01%

表现较差的行业（Losers）：

• IT行业：遭遇抛售压力
  • 王思雨科技（300017）：下跌10.02%
  • 北京优博软件（300002）：下跌8.93%
• 精细化工：因获利了结表现疲软
  • 深圳康柴科技（300037）：下跌9.98%
  • 万华化学（600309）：下跌6.39%

市场动态

• 信贷数据：中国新增信贷超过预期，达到1.82万亿元，显示资金渠道依然畅通
• M2货币供应：同比增长9.2%，高于预期
• 央行表态：周小川警告中国企业债务过高，呼吁减少金融杠杆并推动财政改革
• 海外出口：中国9月出口增长8.1%，进口增长18.7%，显示外部需求依然强劲
• 港交所动态：计划修订投资者诉讼制度，回应对UBS和Standard Chartered的诉讼处理
• 欧盟威胁：可能对中国轮胎加征关税，回应欧洲生产商的保护诉求
• 企业动态：
  • 华为（601618）：1-9月新签合同金额同比增长26.2%
  • 万华化学（600309）：3季度净利润同比增长约2.95倍
  • 中远海运（000039）：预计3季度净利润同比增长194%
  • 奔驰（BMW）：与中国汽车制造商展开合作，可能在华设厂生产Mini车型
  • 中国南方航空（600029）：9月客流量同比增长10.4%

投资策略

推荐投资方向：

• 金融股：银行、保险、证券经纪公司
  • 银行：净息差稳定，不良贷款率下降
  • 保险：竞争格局改善，消费升级
• 核心资产：政策和资金环境未变，投资者偏好“白马股”价值型股票
• 周期性股票：受益于经济数据改善
• 实质性增长：军民融合、半导体、5G等板块
• 主题投资：
  • 国有企业改革
  • 债转股
  • 京津冀一体化
  • “一带一路”倡议

投资评级说明

行业评级：

• Overweight（超配）：行业表现优于市场
• Neutral（中性）：行业表现与市场持平
• Underweight（低配）：行业表现劣于市场

公司评级：

• Buy（买入）：股价涨幅超过市场15%
• Outperform（跑赢市场）：股价涨幅在5%-15%之间
• Neutral（中性）：股价涨幅或跌幅低于5%
• Underperform（跑输市场）：股价跌幅超过5%

免责声明

• 本报告由Industrial Securities Co., Ltd.发布，仅限其客户使用
• 报告内容基于公开信息，公司不保证其真实性、准确性或完整性
• 报告观点可能随市场变化而调整，公司不承担更新责任
• 投资者应独立决策，自行承担风险

分析师信息

• 分析师：
  • 王德伦 (wangdl@xyzq.com.cn)
  • 张琪瑶 (zhangqiyao@xyzq.com.cn)
  • 周林 (zhoul@xyzq.com.cn)
  • 李燕林 (liylin@xyzq.com.cn)
• 助理分析师：
  • 王毅毅
  • 张钊
  • 李美辰
  • 韩毅嘉 (hanyj@xyzq.com.cn)
  • 李星 (lixingyj@xyzq.com.cn)

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