20240703-国元国际控股-7月核心荐股_4页_652kb

报告摘要

李明 (SFC:AXK332)
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中国电力 (02380)
- 推荐逻辑：① 国家电投新能源平台地位确立；② 清洁能源转型加速，目标2025年占比达90%；③ 智慧储能业务增长，提升估值。
- 关键指标：2024E PE=61，PB=8.5。
华润电力 (00836)
- 推荐逻辑：① 火电盈利反转受益于长协煤监管与动力煤价格下行；② 清洁能源转型加速，估值具优势。
- 关键指标：2024E PE=52，PB=0.9。
龙源电力 (00916)【新增推荐】
- 推荐逻辑：① 母公司分批注入新能源资产，助力装机目标达成；② 行业龙头资源优势，受益“以大代小”政策。
- 关键指标：2023年EPS=2.4港元，2024E PE=8.5。
哈尔滨电气 (1133HK)【新增推荐】
- 推荐逻辑：① 公司是国内最大发电设备制造商，煤电订单大增；② 未来受益于抽水蓄能装机需求，尤其在水电和核电领域具备优势。
- 关键指标：总市值420亿港元，2023年EPS=0.03港元，2024E PE=35。

泡泡玛特 (0992HK)
- 推荐逻辑：① IP潮玩龙头，原创IP和运营具备竞争力；② 出海业务快速发展，海外店效优于国内。
- 关键指标：总市值491亿港元，2023年PE=55。
联想集团 (00992)
- 推荐逻辑：① 服务器和平板业务增长强劲，处于上行轨道。
- 关键指标：总市值1369亿港元。
小米集团-W (01810)
- 推荐逻辑：① 高端手机取得突破，市占率提升，汽车业务开局良好。
- 关键指标：总市值4169亿港元，2023年PE=25。
台积电 (09897HKG)【补充】
- 推荐逻辑：① 面对全球化变化，技术优势稳固产业链节点。
- 关键指标：2023年EPS=5.5港元，2024E PE=48。
AMD (03693)【补充】
- 推荐逻辑：① 新GPU抢占英伟达市场份额，构建AI软件生态。
- 关键指标：2024年毛利率预计提升。
腾讯音乐 (09833)【补充】
- 推荐逻辑：① 用户流量稳定，AI投入提升技术竞争力；② 音乐业务增长持续。
- 关键指标：2024年PE=158。

思爱普 (00543)【补充】
- 推荐逻辑：① AI应用落地加速，长期客户粘性强；② 收入增速目标两位数，云业务盈利改善。
- 关键指标：总市值1916亿港元，2024E PE=42。
商铺 (SHOPN)
- 推荐逻辑：① 与塔吉特达成合作，有利扩大电商市场份额；② PS低于历史水平，价值有待释放。
- 关键指标：2023年EPS=1.6港元，2024E PE=300。
九兴控股 (02164)
- 推荐逻辑：① 全球高端鞋履ODM龙头，客户覆盖运动、时尚品牌；② 毛利率与ROIC持续提升。
- 关键指标：总市值123亿港元，2024E PE=31。
恒生指数 (HSI)
- 备注：作为大盘指标，近期提醒投资者关注指数水平。

瑞声科技 (0285HK)
- 推荐逻辑：① 光学毛利有望在2023Q4转正，车载收购打开新市场。
- 关键指标：总市值358亿港元。
比亚迪电子 (2858HK)
- 推荐逻辑：① 汽车电子与储能产品增长预期；② 深耕北美大客户，2023年业绩拐点显现。
- 关键指标：2024年EPS预期增长。
康哲药业 (09992)
- 推荐逻辑：① 多款创新药上市，新药研发管线充足；② 估值具吸引力，市盈率处于高位但预期恢复增长。
- 关键指标：总市值160亿港元，2024年PE约74。
美兰空港 (0357HK)
- 推荐逻辑：① 海南自贸区重要机场，受益全岛封关和旅游增长；② 基建完善，竞争优势明显。
- 关键指标：2024年EPS预期转正。