20220316-中航证券-3月16日金融委会议点评_情绪底或已到来_反弹之路开启_4页_391kb

文档总结：3月16日金融委会议点评

核心内容

2022年3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。会议强调了政策对市场稳定的重要性，明确指出将积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策，以保持政策预期的稳定和一致性。会议还提到要加强对资本市场的支持，包括欢迎长期机构投资者增加持股比例，以及对房地产、平台经济治理、中概股、中美关系等市场关注的热点问题作出积极回应。

主要观点

• 政策底已明确：此前的周报已指出，中国市场的政策底已基本明确，且政策底通常领先于经济底。当前宽货币政策已逐步发力，流动性提升有望带动A股中枢抬升。
• 情绪修复显著：会议的积极回应缓解了市场对多个领域的担忧，特别是房地产、互联网等行业的风险预期，有助于市场情绪的修复。
• 监管政策透明化：会议提出要通过规范、透明、可预期的监管方式推进平台经济整改，有助于形成“监管政策底”的预期。
• 中美关系积极信号：会议指出中美监管机构保持良好沟通，支持企业境外上市，释放了积极信号，有助于缓解中概股的退市担忧。
• 外部风险仍存：尽管会议释放了积极信号，但中美关系、俄乌冲突等外部因素仍可能引发市场波动，需保持警惕。
• 市场展望：当前市场情绪底已形成，有望开启反弹行情。但需注意，外部风险和内部政策效果仍需观察，行情可能有反复。

关键信息

市场表现

• 3月16日股市呈现先扬后抑的V型走势，主要指数大幅上涨：
  • 上证指数：+3.48%
  • 深证成指：+4.02%
  • 创业板指数：+5.2%
  • 万得全A：+3.77%
• 所有申万一级行业指数均收涨，非银金融领涨。

政策要点

• 宽货币与宽信用：强调货币政策要主动应对，新增贷款保持适度增长，宽货币仍有空间。
• 房地产行业：提出研究和提出有力有效的风险应对方案，推动房地产行业向新发展模式转型。
• 平台经济治理：要求稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作，红灯、绿灯都要设置好。
• 中概股与港股：强调中美监管机构沟通良好，支持企业境外上市，有助于缓解市场担忧。
• 香港金融市场：提出加强内地与香港监管机构沟通协作，稳定市场预期。

投资建议

• 投资评级：
  • 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅超过10%。
  • 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数在-10%~10%之间。
  • 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅超过10%。
• 行业评级：
  • 增持：行业增长高于沪深300指数。
  • 中性：行业增长与沪深300指数相近。
  • 减持：行业增长低于沪深300指数。

风险提示与免责声明

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