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策略月报总结

报告标题: 静待海外政治变局带来的结构性转机
报告日期: 2024年7月3日

核心观点

A股市场因投资者对地产、外贸和汇率等预期持续走低，上证指数再度下探至3000点以下。当前市场反弹乏力，聚焦海外政治变动，尤其是特朗普政府的施政可能。特朗普在俄乌停战、巴以和平、美国减税及美联储降息等政策若落实，将改善中国国际环境、汇率和货币政策，推动A股底部拐点出现机会。国内方面，供需再平衡进行中，通胀低位，政策静候三中全会，增量政策有限。海外宏观显示美联储降息节奏延后，长端利率提升；国内宏观供需矛盾突出，物价稳定。

7月投资建议

推荐以下股票，基于其潜在优势和行业机遇：

• 协鑫科技（03800HK）: 颗粒硅技术在成本、品质和低碳方面具优势，行业龙头，有望引领光伏新周期。
• 金冠电气（688517）: 特高压和配用电设备受益于电网投资，避雷器龙头，配网和充电桩业务稳健。
• 长高电新（002452）: 业绩修复，GIL产能扩张，新品推广顺利，减值风险释放。
• 乖宝宠物（301498）: 自有品牌加速渗透，主粮占比提升，盈利能力显著增强。
• 世华科技（688093）: 功能性材料行业“小巨人”，消费电子景气拐点已至，业务稳健增长。

风险提示

• 市场流动性风险，可能导致资金紧张。
• 盈利不及预期风险，源于需求或成本波动。

其他分析要点

• 海外宏观: 美联储点阵图下调降息预期，利率上升可能影响经济。特朗普政策不确定性带来变量。
• 国内宏观: 供需再平衡主导，需求修复慢于供给，物价低位。
• 国内政策: 三中全会前增量政策有限，货币精准调节与结构支持并行；财政发力通过专项债推进。

本报告仅供参考，投资决策需谨慎。