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光大期货煤化工商品日报总结（2025年9月30日）

一、核心内容概述

本报告聚焦于尿素、纯碱及玻璃三大煤化工相关商品的市场动态与价格走势，分析了节前市场表现、供需情况及未来走势预期，为投资者提供节日期间的操作建议。

二、主要观点与分析

1. 尿素市场

• 现货市场：周一尿素现货市场弱稳运行，山东、河南等地价格分别跌至1600元/吨和1610元/吨，日环比稳定。
• 供应情况：尿素行业日产量19.68万吨，较上一工作日减少0.19万吨，开工率下降至84.12%，较去年同期下降1.59个百分点。
• 需求端：企业假期预收订单基本收尾，下游需求跟进情绪放缓，多数地区产销率偏低。
• 市场影响因素：出口政策放松消息扰动市场，但国内供需压力仍较大，企业存在累库预期。
• 价格走势：预计节前尿素市场整体弱稳，节后销售压力仍存，建议轻仓或空仓过节。
• 关注点：库存变化、国际市场动态及出口政策。

2. 纯碱市场

• 现货市场：周一纯碱现货报价多数稳定，贸易商报价随盘面情绪略跌，沙河地区自提价为1188元/吨，日环比下跌15元/吨。
• 供应情况：纯碱行业日度开工率89.14%，较上一工作日略有提升，供应波动不大。
• 库存变化：企业库存降至159.99万吨，较上周四下降3.12%，去库速度加快。
• 需求端：部分下游补库，企业待发订单良好，但假期期间存在累库预期。
• 价格走势：预计纯碱期货价格延续宽幅震荡趋势，关注宏观情绪、政策及玻璃走势联动效应。
• 关注点：企业累库幅度、政策变化、玻璃价格走势。

3. 玻璃市场

• 现货市场：周一玻璃现货价格维持稳定，国内均价为1250元/吨，日环比持平。
• 供应情况：行业日熔量16.13万吨，较上一工作日增加0.06万吨，后续沙河地区煤改气进度或对供应产生扰动。
• 需求端：主流地区销率降至80~90%，深加工企业存在停工放假计划，玻璃企业存在累库预期。
• 价格走势：预计玻璃期价走势相对坚挺，但需关注中下游对涨价的接受程度。
• 关注点：假期期间库存变化、宏观政策动态、产线调整情况。

三、关键数据与图表

四、操作建议

• 尿素：建议轻仓或空仓过节，关注库存变化及出口动态。
• 纯碱：预计延续震荡趋势，建议轻仓或空仓过节，关注宏观情绪及玻璃走势联动效应。
• 玻璃：预计走势相对坚挺，但需关注中下游接受程度及库存变化。

五、研究团队介绍

• 张笑金：资源品研究总监，专注于白糖产业研究，多次获奖。
• 张凌璐：资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等研究，多次获奖。
• 孙成震：资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等基面研究，2024年获纺织品类高级分析师称号。

六、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

七、免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、可靠性及完整性。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成具体投资建议，投资者据此操作风险自担。