20250804-冠通期货-打开石化投资策略_33页_3mb

原油

原油进入季节性出行旺季，美国原油库存降至低位，但EIA报告显示汽油去库幅度超预期，美国原油超预期大幅累库，整体油品库存有所增加。OPEC+决定9月增产54.8万桶/日，但沙特阿美对亚洲原油售价上调超出预期。特朗普对俄制裁及经济数据表现不佳引发市场担忧，预计原油价格震荡运行。

沥青

供应端，沥青开工率因个别炼厂复产而上升，但下游需求仍受高温和资金因素制约。美国允许委内瑞拉石油开采或缩小中国原料贴水幅度，成本支撑增强，预计沥青震荡运行。

PVC

PVC开工率略有提升，出口政策延期或刺激出口，但库存压力大，房地产需求尚未实质性恢复。政策方面，新兴行业政策有望推进装置淘汰，刺激市场，短期建议09-01反套。

塑料与PP

塑料开工率上升，PP企业检修装置增多。虽然下游有小幅恢复，但消费淡季影响，下游观望情绪浓，库存压力加大，预计震荡运行，建议09-01反套。

核心观点

分析师建议在原油、沥青、PVC以及塑料/PP上采取区间操作，短期建议09-01反套策略，关注地缘政治变化和产业政策落地情况。