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沪铝早报分析总结

1. 基本面

铝行业基本面因能源危机冲击电解铝产量，并受碳中和政策控制产能扩张，呈现供给扰动为主的特点。下游需求未见强劲，铝棒库存仍较高，房地产延续疲软，但政策有所好转。

• 中性因素：需求疲软，铝棒库存高；
• 偏多因素：碳中和政策利于控制产能扩张。

2. 基差情况

现货价格19070元/吨，基差65，升水期货，中性判断。

3. 库存数据

• 上期所铝库存较上周增加4,850吨至101,537吨，偏多。
• 南储、长江、SHFE等库存数据维持低位或有所下降。
• LME库存减少425吨至74,750吨，数据来源Wind。

4. 盘面分析

• 收盘价收于20均线附近，20均线下行，走势中性。
• 主力持仓多头净持仓略有减少，但仍有净多，偏多。
• 盘面震荡运行预期为主，多空交织。

5. 后期预期

• 碳中和政策长期利好铝价，宏观预期改善可能支撑短期市场。
• 短期波动可能由消费不畅与政策预期博弈驱动。

6. 近期利多利空分析

• 利多：碳中和约束产能扩张、俄乌冲突影响俄铝供应、能源危机推高铝成本。
• 利空：铝棒库存历史高位、消费乏力、全球经济预期不佳压制铝价。

7. 市场逻辑

政策刺激与需求疲软博弈，长期改革或支撑价格，短期震荡为主。

8. 数据洞察

• 社会库存、期现价差、供需平衡持续发布，数据来源Wind与Mysteel，内容详实但直观量化因素需关注。

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数据变动

• 上海、长江等地区现货中间价小幅波动；
• 全球如期库存数据变化需持续跟踪；
• 期货与现货价差、库存总量呈现累库或去库趋势，反映市场供需动态。