20250626-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_10页

总结报告

以下是用户提供的国泰君安期货2025年6月26日研究晨报的分析总结，聚焦于贵金属及基本金属。总结包括各个金属的观点、策略关键点和趋势强度。

铜

铜的库存持续回落，提供价格支撑，趋势强度为1（偏强）。基本面数据显示沪铜空库存减少，宏观因素如鲍威尔国会听证强调不急行动，微观新闻包括印度新冶炼厂启动和JX金属公司削减产量，可能影响供应。

铝

铝市场高位震荡，氧化铝小幅反弹，铝合金跟随电解铝，整体趋势强度为0（中性）。新闻涉及特朗普伊核会谈，库存变动显示震荡局面。

锌

锌价区间调整，趋势强度为0（中性和性）。基本面数据稳定，新闻方面包括进口盈亏变动和特朗普伊核消息。

铅

铅价偏强运行，趋势强度为1（偏强）。基本面数据显示库存和价差变化，宏观新闻强调地缘政治因素。

镍

镍矿端预期松动，冶炼端限制上方弹性，趋势强度为0（中性和性）。供需边际双弱，新闻包括印尼项目投产、环境违规和磷酸铁锂需求。

不锈钢

不锈钢供需边际双弱，钢价低位震荡，趋势强度为0（中性和性）。受高镍铁价差和进口利润影响，宏观新闻包含美联储和贸易协议。

其他要点

报告强调了消费端不确定性，新闻如高盛调整原料出口等。免责声明提醒风险，执行需谨慎。