2023-10-19-港交所-名创优品_2023年度报告_246页_2mb

MINISO Group Holding Limited 总结

核心内容

MINISO Group Holding Limited 是一家注册于开曼群岛的全球价值零售商，专注于提供以IP设计为特色的潮流生活方式产品。公司自2013年在中国开设首家门店以来，已成功孵化了两个品牌：MINISO 和 TOP TOY，并在全球范围内建立了门店网络。

主要观点

• 公司通过多种运营模式（直营、名创合伙人、代理商）拓展其门店网络。
• 2022年至2023年，公司收入、毛利、经营利润、税前利润和年内利润均实现显著增长。
• 公司采用非IFRS财务指标（如经调整净利润和经调整每股盈利）作为补充，以反映其实际经营表现。
• 门店扩张策略注重市场渗透，尤其在低线城市及海外市场。

关键信息

财务表现（2022 vs 2023）

• 收入：从 RMB 10,085,649 千元增至 RMB 11,473,208 千元，增长 13.8%。
• 毛利：从 RMB 3,069,761 千元增至 RMB 4,443,052 千元，增长 44.7%。
• 经营利润：从 RMB 882,027 千元增至 RMB 2,223,011 千元，增长 152.0%。
• 税前利润：从 RMB 906,813 千元增至 RMB 2,333,614 千元，增长 157.3%。
• 年内利润：从 RMB 639,743 千元增至 RMB 1,781,829 千元，增长 178.5%。
• 经调整净利润：从 RMB 722,578 千元增至 RMB 1,844,711 千元，增长 155.3%。
• 每股盈利：基本每股从 0.53 元增至 1.42 元，增长 167.9%；摊薄每股从 0.52 元增至 1.41 元，增长 171.2%。

门店网络发展

• 中国门店总数：从 5,199 家增至 5,791 家。
  • MINISO门店：
    • 直营店：从 14 家增至 15 家。
    • 名创合伙人门店：从 3,195 家增至 3,569 家。
    • 代理门店：从 17 家增至 20 家。
  • TOP TOY门店总数：从 97 家增至 118 家。
• 海外门店总数：从 1,973 家增至 2,187 家。
  • 直营店：从 133 家增至 176 家。
  • 名创合伙人门店：从 208 家增至 252 家。
  • 代理门店：从 1,632 家增至 1,759 家。

品牌与产品

• MINISO：提供约 9,700 个核心SKU，涵盖11个主要品类，包括家居、电子产品、纺织品、配饰、美妆工具、玩具、化妆品、个人护理、零食、香水、文具和礼品。
• TOP TOY：提供约 7,000 个SKU，涵盖8个主要品类，包括盲盒、积木、手办、拼装模型、玩偶、一番赏、雕塑和其他潮流玩具。
• 与80个IP授权商建立了品牌联名关系，并与独立艺术家合作开发新IP产品。

合作模式

• 名创合伙人：截至2023年6月30日，共有1,040位名创合伙人，其中550位已合作超过三年。
• 代理商：截至2023年6月30日，海外共有229位代理商，其中2位为公司控制或部分持股。
• 在中国，名创合伙人和代理商数量均有所增加，特别是在越南和印尼市场。

运营数据

• 中国门店运营数据（单位：人民币百万元）：
  • 总GMV：从 10,400 增至 10,671。
  • 每家门店平均年化收入：从 2.2 降至 2.1。
  • 交易单量：从 285.1 百萬降至 283.8 百萬。
  • SKU销量：从 857.8 百萬降至 814.5 百萬。
  • 平均客单价：从 36.5 元增至 37.6 元。
  • 平均售价：从 12.1 元增至 13.1 元。
• 海外门店运营数据（单位：人民币百万元）：
  • 总GMV：从 6,414 增至 9,072。
  • 亚洲（不含中国）：从 2,435 增至 3,664。
  • 美洲：从 2,717 增至 4,204。
  • 欧洲：从 562 增至 650。
  • 其他地区：从 700 降至 554。
  • 每家门店平均年化收入：从 1.4 增至 1.8。

非IFRS财务指标说明

• 经调整净利润剔除了以权益结算的股份支付费用。
• 通过非IFRS指标，管理层可以更准确地评估运营表现，但需注意这些指标不适用于替代IFRS标准下的财务数据。

门店关闭原因

• 包括租约到期、租金上涨、商场布局调整、门店不盈利及合作方出于其他考虑关闭门店。

附注与说明

• 公司在海外市场采用灵活的门店运营模式，包括直营、名创合伙人及代理商。
• 合作方的转换（如从名创合伙人转为代理商）未计入新增或终止数量。
• 财务指标需结合IFRS进行比较，以确保全面理解公司运营情况。