20250811-国贸期货-_聚酯周报_重整装置供给回归_聚酯基本面转弱_22页_1mb

投资摘要报告：聚酯周报

本报告由国贸期货能源化工研究中心撰写，强调当前聚酯基本面转弱，俄美冲突缓和导致原油情绪转弱，建议投资者关注地缘政治风险，谨慎操作。

1. 聚酯基本面：
   PTA需求下滑，港口库存小幅下降，PX与石脑油价差收缩，利润不乐观。聚酯下游负荷维持在88%，但聚酯工厂原料库存偏低，预计7月起瓶片大厂将开始制定减产计划，对行业利润修复能起到积极作用[陈胜].

2. 油价表现与地缘政治：
   近期原油市场情绪明显转弱，WTI与布伦特价格均下跌。俄美接近敲定“和平协议”，协议不涉及俄军撤出，且能否达成不确定；乌克兰总统表示曾传达和平主张，但未能体现快速进展，对原油市场提振有限。

3. 芳烃与乙二醇市场：
   重整装置供给逐步回归，芳烃市场呈现“重整装置正在回归”趋势，但加工利润下滑；沙特乙二醇装置检修延期也对中国市场产生一定提振，前期进口装置执行情况亦受到影响。

4. 主要投资建议：
   该周观点为中短期偏空，预计震荡运行，单边建议观望为主，地缘政治风险与国内聚酯负荷变化是跟踪重点。由于聚酯基本面转弱，建议降低仓位应对风险。

5. 免责声明：
   本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅供参考，不构成任何投资建议。期市有风险，投资需谨慎。数据来源为Wind，国贸期货研究院[证监许可【2012】31号]。

6. 未提及的内容：
   未对乙二醇后期到港量减少作出具体数据说明即为完整摘述。