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贵金属市场总结（2025年2月10日）

核心内容

2025年2月10日，黄金与白银市场均呈现震荡调整态势。黄金价格高位震荡，白银则小幅回落。市场整体趋势强度为中性，表明短期内缺乏明确方向。

主要观点

黄金市场

• 价格表现：黄金期货及现货价格均小幅下跌，沪金2504收盘价为668.46，下跌0.33%；黄金T+D收盘价为666.66，下跌0.11%；Comex黄金2504收盘价为2861.00，下跌0.10%。
• 夜盘表现：黄金夜盘价格同样小幅下跌，沪金夜盘收盘价为668.50，下跌0.49%；黄金T+D夜盘收盘价为666.54，下跌0.39%。
• 持仓与成交量：沪金2504昨日成交量为227,629，持仓量减少324；Comex黄金2504成交量为156,067，持仓量减少852，显示市场参与者情绪偏谨慎。
• ETF与库存：SPDR黄金ETF持仓为864.19，无变化；Comex黄金库存前日为33,381,504，增加133,352。沪金库存为15,141千克，无变化；Comex黄金库存为33,381,504金衡盎司，增加133,352。
• 价差分析：黄金T+D对AU2412的价差为-1.80，较前日有所收窄；沪金2502合约对2504合约价差为0.90，较前日大幅回落；黄金T+D对伦敦金的价差为277.17，显示黄金价格相对伦敦金仍有溢价。

白银市场

• 价格表现：白银期货及现货价格均小幅下跌，沪银2504收盘价为8042，下跌0.83%；白银T+D收盘价为8017，下跌0.58%；Comex白银2504收盘价为32.665，下跌0.24%。
• 夜盘表现：沪银夜盘收盘价为8052.00，下跌0.43%；白银T+D夜盘收盘价为8032，下跌0.30%。
• 持仓与成交量：沪银2504昨日成交量为497,965，持仓量增加10,222；Comex白银2504成交量为53,028，持仓量减少12,268，显示市场活跃度有所波动。
• ETF与库存：SLV白银ETF持仓为13,332.84，较前日减少54；Comex白银库存前日为359,361,996金衡盎司，增加754,760；沪银库存为1,418,004千克，增加14,907。
• 价差分析：白银T+D对AG2502的价差为45，较前日扩大；沪银2502合约对2504合约价差为20，较前日大幅反弹；买沪银12月抛6月跨期套利成本为73.41，较前日减少11.3；白银T+D对伦敦银的价差为3,025，较前日扩大。

关键信息

宏观及行业新闻

1. 非农数据与市场反应：美国1月非农新增14.3万，低于预期，失业率降至4%，但就业增长数据存在修正，美元指数走高，黄金价格创七日新高。
2. 特朗普关税政策：特朗普宣布对所有钢、铝进口加征25%关税，可能对市场情绪产生影响。
3. 消费者信心与通胀预期：美国2月密歇根消费者信心不及预期，消费者通胀预期升高。
4. 中国宏观经济数据：中国1月CPI同比上涨0.5%，PPI同比下降2.3%，春节因素导致CPI涨幅扩大，核心CPI连续第四个月回升。
5. 中国央行增持黄金：中国央行连续第三个月增持黄金，1月黄金储备环比上升0.22%。
6. 中国证监会政策：中国证监会发布资本市场实施意见，强调做好金融“五篇大文章”。

市场趋势强度

• 黄金趋势强度：1（中性）
• 白银趋势强度：1（中性）

风险提示

本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力进行决策，并自行承担相关风险。报告信息来源于公开资料，本公司不对其准确性、完整性或可靠性作任何保证。