20140610-天天基金网-精选TMT行业个股_注重成长与风险平衡_11页_1004kb

报告摘要

长盛创新先锋（080002）基金分析报告总结

核心内容

长盛创新先锋（080002）是一只成立于2008年6月4日的混合型基金，基金经理为王克玉先生，截至2014年6月9日，基金累计收益上涨79.14%，显著高于同期沪深300指数（-39.83%）和中证混合基金指数（4.18%）。基金类型为灵活配置混合型，强调资产配置的灵活性和主动性，风险收益略低于股票型基金，高于债券型基金和平衡型基金。

主要观点

业绩表现突出：基金成立以来业绩长期领先，特别是在2013年市场下跌背景下，其管理的长盛电子信息产业基金斩获74.26%的年度回报，位列主动股票型基金亚军。
风险调整收益优秀：基金近一年夏普、詹森、特雷诺指数均高于同类平均水平，风险调整后收益较高。
投资策略侧重选股：基金经理王克玉淡化择时，注重个股研究和基本面跟踪，偏好TMT行业中的高成长企业。
组合结构趋于均衡：基金在2013年四季度开始减持估值过高的个股（如网速科技、鸿利光电），同时增持估值优势明显的传统行业个股（如中国联通、中国铁建、南玻A）。
行业配置灵活：基金行业配置集中度较低，2014年一季度前十大股票集中度为27.85%，前五大为16.50%，较同类基金更分散。
资产配置策略：基金主要从宏观经济、政策和市场估值水平三方面进行资产配置，股票仓位维持在60%~80%之间，具备一定的灵活性。

关键信息

基金概况

基金类型：混合型
基金经理：王克玉
单位净值：1.1461元
累计净值：1.6561元
资产规模：1.74亿元（截至2014年一季度）
成立日期：2008年6月4日
申购费率：0.6%（50万以内）
赎回费率：0.6%（小于1年）
业绩比较基准：沪深300指数×65% + 上证国债指数×35%

基金收益与风险分析

阶段收益表现：
- 今年以来：5.69%，同类排名14|237
- 近1年：18.05%，同类排名7|201
- 近3年：25.57%，同类排名8|168
风险指标：
- 最低单月回报：-3.1221%，同类排名15|133
- 最高单月回报：6.2357%，同类排名59|133
- 下行风险：0.0910%，同类排名27|133
- 夏普指数：0.1453，同类排名6|133
- 詹森指数：0.0043，同类排名11|133
- 特雷诺指数：0.0059，同类排名10|133
- 选时能力：-3.9619%，同类排名76|133
- 选股能力：0.0065，同类排名16|133

行业配置情况

主要投资板块：TMT、新能源、绿色照明、信息安全等。
行业配置调整：
- 增加金融业、信息传输、软件和信息技术服务业等行业配置。
- 减少电力、热力、燃气及水生产和供应业、建筑业、科学研究和技术服务业等行业配置。
超配行业：制造业、批发和零售业等。
低配行业：房地产业、金融业、采矿业等。
行业集中度：
- 前三大行业集中度：59.52%
- 前五大行业集中度：64.14%
- 同期混合型基金前三大行业集中度平均：57.04%
- 前五大行业集中度平均：61.71%

股票持仓与变动

重仓股变动率：2014年一季度为20%，低于同类基金平均的54.26%。
重仓股变动情况：
- 2013年四季度以来，基金逐步调整重仓股，减持高估值个股，增持基本面改善的传统行业个股。
股票集中度：
- 前十大股票集中度：27.85%
- 前五大股票集中度：16.50%
- 同期混合型基金前十大股票集中度平均：35.10%
- 前五大股票集中度平均：22.13%

基金经理分析

王克玉先生简介：
- 上海交通大学硕士，具有丰富的行业研究经验。
- 曾任职于元大京华证券、天相投资顾问有限公司、国都证券等。
- 现任长盛创新先锋基金经理，管理时间超过1年。
管理能力：
- 淡化择时、侧重选股，较少做风格切换。
- 擅长挖掘TMT行业中的高成长个股，注重管理层考察。
- 在2013年沪指下跌6.75%的背景下，带领长盛电子信息产业基金取得74.26%的回报，排名主动股票型基金亚军。
- 具备较强的风控及投资管理能力。

投资建议

评级：推荐
建议理由：基金投资价值高，具备较强的选股能力和风险调整后收益，适合稳健型投资者。

总结

长盛创新先锋（080002）作为一只混合型基金，自成立以来表现优异，特别是在2013年市场低迷时仍能实现较高回报。基金经理王克玉注重个股研究与基本面跟踪，投资策略以选股为主，择时为辅，且对TMT行业有较深理解。基金在行业配置上较为灵活，组合结构趋于均衡，风险收益比优于同类基金。基金规模稳定，资产配置灵活，具备较强的风控能力。综合来看，该基金具备较高的投资价值，建议投资者关注并适当参与。

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