20191111-万联证券-电子行业周观点：vivo与三星联合研发5G芯片，加速产业发展_12页_1001kb

报告摘要

文档总结：vivo与三星联合研发5G芯片，加速产业发展

核心内容

本报告分析了2019年11月4日至11月10日期间电子行业的市场表现、投资观点、行业动态及公司公告等信息，重点强调了国产半导体行业在5G和物联网推动下的发展机遇，以及vivo与三星联合研发双模5G AI芯片Exynos 980的成果。

主要观点

市场表现：
上周电子指数上涨2.75%，跑赢沪深300指数2.23个百分点。子行业中，电子制造II和电子零部件制造涨幅显著，分别达到5.12%和5.44%。
vivo与三星合作成果：
双方联合展示了Exynos 980芯片，集成了双模5G和AI能力，有助于推动5G终端多样化，加速5G产业的普及与产业化。vivo在芯片端实现突破，三星则凭借多年移动SoC研发经验，双方合作为行业注入新动力。
中国半导体产业发展机遇：
中国已成为全球最大的智能手机市场和生产国，5G技术领先全球，物联网快速发展带动了对半导体产品的巨大需求。同时，国家政策支持力度加大，集成电路产业基金设立超预期，推动国产替代进程，中国有望承接第三次半导体产业转移，迎来半导体行业发展的黄金期。
中美关系影响：
在中美关系不断变化的背景下，国产半导体公司应关注细分领域龙头，把握国产替代带来的投资机会。

关键信息

5G与半导体行业发展趋势

全球半导体市场：2018年全球半导体销售额达4746.31亿美元，同比增长12.5%。三星在该市场中占据领先地位，营收达736.49亿美元。
中国半导体市场：2018年中国半导体进口额达4490亿美元，同比增长19%，其中半导体占比达70%（约3110亿美元），成为进口最大类别。
5G芯片突破：vivo与三星合作推出的Exynos 980是首款集成双模5G与AI能力的芯片，有助于提升5G终端性能和用户体验。

消费电子市场动态

折叠屏手机市场表现：三星Galaxy Fold上市后不到5分钟即售罄，显示消费者对创新手机形态的需求强烈。该产品融合了手机与平板的优点，支持内外双屏无缝切换，具备多任务处理能力。
麒麟990 5G芯片亮点：TechInsights数据显示，麒麟990 5G芯片集成了103亿个晶体管，是全球首个晶体管数量突破百亿的移动SoC，其全集成方案相比上一代外挂方案缩小了30%的面积，性能领先。

公司动态

中京电子：拟通过发行可转换公司债券、股份及支付现金方式收购珠海亿盛和元盛电子的股权，进一步扩大其在电子制造领域的布局。
英飞拓：与武汉大学合作组建智慧城市时空信息技术研究中心，推动人工智能、区块链和时空大数据等技术的产业化。
领益智造：计划收购LITE-ON-MOBILE INDIA PRIVATE LIMITED 100%股权，投资金额为2,991.54万美元。
聚灿光电：全资子公司拟引进战略投资者，进行增资扩股，公司对子公司的持股比例将增至95.59%。
鼎龙股份：拟通过发行股份及支付现金方式收购北海绩迅59%的股权，交易对价为24,780.00万元。

风险提示

行业景气度不及预期的风险
国内外政策变动风险

投资评级

行业投资评级：
- 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上
- 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅在10%至-10%之间
- 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上
公司投资评级：
- 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
- 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
- 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
- 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

政策与产业背景

中国自2000年以来出台多项政策支持科技产业发展，尤其是半导体领域。
中国在电信设备、硬件制造、显示器、关键组件等方面取得进展，并在集成电路设计方面积累了经验。
中国半导体行业仍需突破先进工艺（存储和逻辑）制造技术，但国家政策的大力支持将为国产半导体公司带来新的发展契机。

数据支持

全球手机出货量：据Gartner数据，2018年全球手机出货量稳步增长，但部分市场出现下滑。
中国集成电路产值与进口：中国集成电路产业持续增长，但净进口额仍较高，显示对外依赖程度。

总结

vivo与三星的联合研发成果Exynos 980为5G终端市场带来新机遇，推动了行业技术进步与产品多样化。中国在5G和物联网的推动下，半导体行业迎来重要发展机遇，有望承接第三次半导体产业转移。尽管面临中美关系变化和行业不确定性，但政策支持与市场需求将为国产半导体公司创造良好前景，建议关注细分领域龙头的国产替代机会。

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