20191201-新时代证券-新时代传媒周报：网易上线云游戏平台，岁末年初紧握核心布局技术催化且业绩改善公司_14页_1mb

网易上线云游戏平台，岁末年初紧握核心布局技术催化且业绩改善公司

核心内容

本报告分析了传媒行业的市场表现、技术发展趋势、投资机会及风险提示，提出当前是传媒行业布局的较好时机。随着5G、VR/AR、AI、区块链等技术的发展，传媒行业将迎来新的商业模式和版权价值重估，同时政策监管趋于良性，行业在动态出清中，优质公司市占率持续提升。此外，云游戏、电竞、IP产业链等技术及内容创新也将成为新的增长点。

主要观点

1. 市场表现：

   • 上周（11月25日-11月29日），传媒行业指数（SW）下跌2.21%，表现弱于创业板指（-0.89%）。
   • 各子板块中，平面媒体、广播电视、电影动画、互联网、整合营销均出现不同程度下跌，其中整合营销跌幅最大（-3.41%）。

2. 投资建议：

   • 管理方面：关注精细化管理，提升市场占有率和行业地位。
   • 技术方面：关注布局云游戏、AI、区块链等技术的公司。
   • 周期方面：关注影视产业链和视频平台会员提价趋势。
   • 政策方面：关注具有垄断优势和稀缺资源的国有传媒公司。

3. 受益标的：

   • 国有传媒公司：人民网、新华网、中视传媒、新媒股份、芒果超媒、中信出版、中文传媒、南方传媒、凤凰传媒。
   • 优质游戏公司：三七互娱、完美世界、吉比特、顺网科技、创梦天地、昆仑万维、掌趣科技。
   • 影视内容公司：中国电影、万达电影、光线传媒、北京文化、华策影视、慈文传媒。
   • 其他领域：关注5G/VR、区块链、版权、教育、图书、体育、营销等。

关键信息

重点新闻

1. “新六大”打响流媒体内容大战：苹果、迪士尼、NBC环球、华纳等流媒体平台纷纷上线，争夺市场份额。
2. 网易发布云游戏平台：云游戏技术成为行业新热点，推动游戏产业进一步发展。

上市公司重点公告

• 顺网科技：副总经理李德宏拟减持不超过12.27万股。
• 天龙集团：为全资子公司成都天龙银行授信提供担保1000万元。
• 安妮股份：公司股东拟减持不超过1100万股，且部分股份解禁流通。
• 美盛文化：三位股东拟合计减持不超过6%。
• 华策影视：控股股东通过大宗交易减持1.61%股份。
• 完美世界：股东减持无限售流通股2570万股。
• 长江传媒：全资子公司长江少儿拟公开挂牌转让其持有的海豚传媒27%股权。

一级市场投资动态

• 心动网络：获2300万美元F轮投资，由字节跳动、莉莉丝游戏、米哈游等投资。
• DataExa渊亭科技：获1亿人民币A轮投资，由中电中金基金、厦门创投领投。
• 其他投资：包括一美一拍、天行达阵、逗看、偶邦智能、华群光电、seuic东集、兰生易创、成都链安等，涉及教育、游戏、文娱传媒等领域。

并购重组与股权激励

• 并购重组：华数传媒、东晶电子、全通教育、*ST巴士、共达电声、骅威文化、紫光学大、世纪华通、联创互联、科达股份、天舟文化、华录百纳等公司有并购重组进展。
• 股权激励：科锐国际、思美传媒、唐德影视、三盛教育、盛天网络、天舟文化、华录百纳等公司发布了股权激励方案。

行业数据

• 电影票房：《冰雪奇缘2》以2.42亿票房位居榜首，《两只老虎》以1.18亿位居亚军。
• 电视剧收视率：《奔腾年代》、《谍战深海之惊蛰》、《河山》、《归鸿》、《初恋那件小事》、《希望的大地》等剧集表现较好。
• 综艺节目收视率：《蒙面唱将猜猜猜》、《中国梦之声我们的歌》、《追我吧》等节目表现突出。
• 游戏市场：腾讯、网易仍居下载和收入排行榜前列，阿里巴巴、百度等公司也有显著提升。

风险提示

• 创业板估值波动风险：受市场情绪影响，创业板指数可能波动较大。
• 业绩不及预期风险：部分公司可能因市场环境变化导致业绩不达预期。
• 传媒行业政策风险：政策监管可能对行业产生较大影响。

投资评级

• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 公司评级：强烈推荐、推荐、中性、回避。

估值方法的局限性

本报告的分析基于一定假设，不同假设可能导致分析结果显著不同。所采用的估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

免责声明

本报告由新时代证券股份有限公司提供，内容仅供参考，不构成投资建议。投资者需自行判断，不承担因使用本报告而产生的任何责任。

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