20130805-交银国际证券-交银国际证券資源行業數據週報_12页_977kb

資源行業數據週報總結

水泥行業

• 價格走勢：上周全國水泥市場價格環比上漲0.54%，主要上漲區域包括浙江、福建、江西和貴州，其中貴陽市場上調幅度最大為40元/噸。
• 價格上漲原因：
  1. 熟料價格持續上漲。
  2. 高溫天氣導致部分地區限產讓電。
  3. 江浙地區主導企業通過行業自律機制推動價格上漲。
• 庫容比：
  • 全國平均庫容比為67.7%，周環比下降0.18%。
  • 華東地區庫容比下降1.93%，而中南和西南地區略有上升。
• 庫存情況：
  • 全國水泥庫存比為67.7%，周環比下降2.03%。
  • 華北、東北、中南、西南地區庫存均有所波動。

鋼鐵行業

• 庫存走勢：
  • 鋼材社會庫存環比下降1.0%。
  • 線材庫存降幅最大為4.4%。
• 價格走勢：
  • 鋼材均價環比下跌，螺紋鋼下跌0.7%，熱軸下跌0.9%。
• 原材料：
  • 港口鐵礦石和焦煤價格穩定。
  • 鐵礦石庫存環比下降0.34%，顯示市場供需有所改善。
  • 焦煤價格持平，但鋼價上漲可能對焦煤價格形成支撐。

有色金屬行業

銅

• 價格走勢：倫銅上漲0.86%至7,010美元，滬銅價格回落0.47%至50,840元。
• 庫存變化：倫銅庫存回落1.96%，滬銅庫存下降3.50%。
• 市場情況：
  • 中國、美國製造業數據優於預期，有利於工業品價格。
  • 滬銅升水上升至250元，顯示供需修復。
  • 貿易商逢低買入，下游消費尚未開始補庫。

鋁

• 價格走勢：倫鋁回落0.69%至1,767美元，滬鋁價格回落0.70%至14,260元。
• 庫存變化：倫鋁庫存微幅回升0.13%，滬鋁庫存下降3.16%。
• 市場情況：
  • 鋁價維持在14,150-14,400元區間波動。
  • 現貨小幅貼水10元，供需基本平衡。

黃金

• 價格走勢：倫敦現貨金下跌2.06%至1,307美元，上海現貨金下跌1.84%至262元/克。
• 庫存與ETF持倉：
  • 全球ETF持倉繼續下跌0.24%。
  • 美元指數回升至82.3，10年期國債利率反彈至2.70%。
• 市場因素：
  • 美國2Q GDP增長1.7%，高於預期。
  • 核心PCE物價指數放緩至0.8%，通脹率低於預期，不利於黃金價格。

煤炭行業

• 庫存走勢：
  • 秦皇島港口煤炭庫存環比下降3.0%至714.65萬噸。
  • 京唐港和廣州港庫存也有所下降。
• 價格走勢：
  • 環渤海動力煤指數下跌8元/噸至570元/噸，跌幅擴大。
  • 秦皇島5500大卡動力煤價格為565元/噸，較上周下降0.9%。
  • 澳大利亞BJ煤價為77.40美元/噸，價差約87元/噸。
• 市場分析：
  • 動力煤價持續下跌，跌幅擴大。
  • 電廠用電需求增加，有助於消化高庫存。
  • 煤價接近大型企業成本線，預計未來跌幅將縮窄。
  • 焦煤價格持平，但鋼價上漲可能對焦煤價格形成支撐。

估值與市場預測

• 水泥行業：部分水泥股評級為長線買入或中性。
• 鋼鐵行業：
  • 鋼鐵股評級多為中性或長線買入。
  • 滬鋼價格與庫存數據顯示市場趨於穩定。
• 有色金屬行業：
  • 銅、鋁、黃金等主要金屬股估值指標顯示不同表現。
  • 滬銅、滬鋁等現貨價格與庫存數據顯示供需趨於平衡。
• 煤炭行業：
  • 重點煤炭企業估值顯示價格與盈利波動。
  • 神華、中煤能源、兖州煤業等公司評級多為中性或買入。

結論

資源行業整體表現分化，水泥市場價格上漲主要受成本及限產影響，鋼鐵市場價格下跌但庫存有所下降，有色金屬中銅價上漲、鋁價下跌，黃金價格受通脹及美元走強影響下跌。煤炭價格持續下跌，但庫存下降顯示市場消化能力提升，未來價格跌幅可能趨於緩和。各行業估值與市場預測顯示不同走勢，投資者需根據市場動態及自身需求進行決策。