20260514-建信期货-聚烯烃日报_4页_946kb

能源化工研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货研究发展部发布，聚焦能源化工领域，包括聚烯烃、原油燃料油、PTA、MEG、纸浆、玻璃纯碱等品种的行情回顾与展望。报告分析了近期市场动态、价格走势及影响因素，并提供了相关图表和数据支持。

主要观点

1. 聚烯烃行情回顾与展望

• 近期走势：5月以来，PP/L与成本端波动保持高相关度，连塑L2609和PP2609均出现上涨，分别上涨17元/吨和83元/吨，涨幅分别为0.21%和0.95%。
• 市场支撑：油价维持高位，产业链成本压力未缓解，原料供应偏紧支撑聚烯烃行情。
• 未来展望：随着装置检修损失量进入拐点，供应收缩边际效应减弱，叠加二季度传统需求淡季，行情上行动能将逐步衰减，中后期走势可能承压回落，整体呈现“先扬后抑”的格局。

2. 行业要闻

• 库存变化：2026年5月13日，主要生产商库存水平为80.5万吨，较前一工作日去库2.5万吨，降幅3.01%。
• 市场价格：
  • LLDPE：华北地区价格8350-8950元/吨，华东地区8350-9550元/吨，华南地区8650-9800元/吨。
  • PP：华北地区拉丝主流报价9480-9670元/吨，华东地区9550-9650元/吨，华南地区9500-9880元/吨。
• 丙烯市场：山东市场主流报价9200-9270元/吨，较上一工作日下跌10元/吨。

3. 数据概览

• L基差：2026年5月25日基差为100元/吨，较2026年4月25日的300元/吨有所回落。
• PP基差：2026年5月8日基差为0元/吨，整体保持稳定。
• L-PP价差：价差走势由图3显示，呈现波动趋势。
• 原油期货结算价：布伦特原油和WTI原油价格在2026年4月11日分别达到98美元/吨和110美元/吨，随后略有回落，但整体仍维持在高位。
• 两油库存：2026年5月1日库存为85万吨，较去年同期有所下降，但库存同比增幅在2026年5月11日为45%，表明库存变化存在波动。

关键信息

• 研究员信息：

  • 彭婧霖（聚烯烃）：电话021-60635740，邮箱pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3075681。
  • 李捷（原油燃料油）：电话021-60635738，邮箱lijie@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3031215。
  • 任俊弛（PTA、MEG）：电话021-60635737，邮箱renjunchi@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3037892。
  • 刘悠然（纸浆）：电话021-60635570，邮箱liuyouran@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F03094925。
  • 冯泽仁（玻璃纯碱）：电话021-60635727，邮箱fengzeren@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F03134307。

• 联系方式：

  • 总部大宗商品业务部：地址上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话021-60635548。
  • 全国客服电话：400-90-95533 转 5。
  • 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com。
  • 网址：http://www.ccbfutures.com。

• 免责声明：

  • 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。
  • 市场有风险，投资需谨慎，报告内容可能发生变化，不保证准确性或完整性。

总结

整体来看，能源化工市场受国际局势和成本端影响较大，聚烯烃价格因油价高位和原料供应偏紧而具备较强韧性。然而，随着供应收缩边际效应减弱和需求淡季来临，未来价格可能承压回落。此外，其他相关品种如原油、PTA、MEG等也受到市场供需和价格波动的影响，需密切关注其走势及市场变化。