AI行业跟踪30期：英伟达正式加入UEC，国产算力持续推进万卡集群-240714-西部证券-14页_526kb

通信行业周报摘要

核心主题：AI与算力发展、网络技术升级、投资机会与风险

报告要点：

1. 英伟达加入UEC

   • 英伟达加入超级以太网联盟（UEC），推动以太网在AI集群中的应用。
   • InfiniBand因高成本（占集群20%）面临挑战，以太网因其经济性与普及性被认可。
   • 海外厂商（如Meta、Arista）在AI集群中使用以太网取得性能提升。

2. 国产万卡集群突破

   • 摩尔线程推出“夸娥”万卡集群解决方案，支持万亿参数大模型训练，总算力超10EFLOPS。
   • 国产集群仍面临算力效率、存储、互联、稳定性及高能耗机房设计等问题。
   • 华为、科大讯飞、天翼云、中国移动等加速超大规模集群建设。

3. 市场表现

   • 本周A股AI股票池整体周涨幅8%，美股周涨幅178%。
   • 美股光模块股表现强劲，而数字巨头板块跌幅显著。
   • A股涨幅居前个股集中在液冷、PCB及AI应用领域。

投资建议

• 关注AI算力硬件产业链，包括光模块（中际旭创、天孚通信、源杰科技）、散热（英维克）及ICT设备商。
• 国产万卡集群发展将受益于政策支持和算力需求增长。

风险提示

• 技术落地延迟、市场接受度不足、中美贸易摩擦、监管政策变化。

总结
报告指出，AI算力的竞争已进入新阶段，以太网在成本与性能优势下，有望替代部分高端网络需求；同时，国产万卡集群的快速发展为大模型训练提供支持，但需解决系统效率、能耗等瓶颈问题。建议投资者聚焦算力核心产业链，关注技术迭代与国产化机会。