20170731-长城证券-人工智能主题周报：AI加速资讯信息流变现，百度Q2业绩喜人_27页_1mb

人工智能行业分析报告总结

核心内容概述

本报告分析了2017年7月人工智能行业的市场表现、重点公司动态及未来发展趋势，指出人工智能正处于爆发初期，其在基础层、技术层和应用层均展现出强劲的发展势头。随着技术的不断成熟和市场的逐步接受，人工智能正在加速信息流变现，并成为推动传统行业升级的重要力量。

主要观点

• 市场表现：人工智能板块在上周表现亮眼，涨幅达3.80%，远超创业板0.72%。人工智能相关个股如启明信息、中科曙光、浪潮软件等涨幅显著，而部分个股如保千里、达实智能则出现下跌。
• 百度Q2业绩喜人：百度在2017年Q2实现营收208.74亿元，净利润44.15亿元，同比增长分别达14.3%和82.9%。其资讯信息流业务基于AI技术，实现日活用户超1亿，广告收入提升200%。百度还发布了DuerOS开放平台，进一步拓展其在智能语音生态链的布局。
• AI产业链传导效应：AI基础层（如NVIDIA、Mobileye）的盈利增长已显现，预计其盈利亮点将传导至技术层和应用层。NVIDIA的AI芯片业务在数据中心和自动驾驶领域增长迅猛，而Mobileye在ADAS系统方面表现突出。
• 华为AI芯片布局：华为计划在2017年秋季推出人工智能芯片，成为首家在智能手机中引入AI处理器的厂商。该芯片将集成AI引擎、VR/AR、安全信息及低功耗功能，助力打造“端+云+芯片”的协同智能化体验。
• 行业前景：据艾瑞咨询预测，2020年全球AI市场规模将达到1190亿元，年复合增速约19.7%；中国AI市场则有望达91亿元，年复合增速超50%。AI被视为第四次产业革命的核心，被写入《2017年全国政府工作报告》，并即将出台《中国人工智能（AI）创新发展规划》。
• 国内企业布局：国内企业如佳士科技、瑞凌股份、安车检测等在AI相关领域具有较强的竞争力，其在焊接设备、机动车检测等细分市场有望受益于行业集中度提升和需求增长。

关键信息

AI产业链结构

• 基础层：包括AI芯片、云计算等，海外巨头如NVIDIA、Mobileye、Intel、AMD、亚马逊、微软等已实现盈利爆发。
• 技术层：涵盖算法平台，如Google、IBM等，持续引领AI技术发展。
• 应用层：AI向各传统行业渗透，如安防、医疗、零售、教育等，相关企业如海康威视、科大讯飞、汇顶科技等值得关注。

海外科技巨头动态

• NVIDIA：2017年Q1营收19.37亿美元，同比增长48%。数据中心业务增长显著，同比增长186%。
• Mobileye：2015年营收年复合增长率高达65.90%，2016年营收增速达27%。
• 亚马逊：AWS云服务平台2016年营收122.19亿美元，同比增长55.06%。
• 微软：智能云业务在2016年营收占比达26.32%，成为盈利重要来源。

国内重点公司动态

• 佳士科技：市值40亿，账上现金16亿，基本面较好，布局焊接机器人。
• 瑞凌股份：国内焊接设备领域，有望成为行业龙头。
• 安车检测：国内机动车检测市场增速有望达25%以上，公司为行业龙头。
• 景嘉微：国内GPU芯片龙头，关注其AI芯片研发进展。
• 中科创达、汇顶科技、兆易创新：AI应用层企业，值得关注其技术突破和市场拓展。

行业发展趋势

• AI将推动传统行业升级，如制造业、医疗、安防、零售等。
• AI在基础层和技术层已实现盈利爆发，应用层可能仍需时间。
• 海外科技巨头在AI领域布局较早，国内企业有望通过政策支持和技术创新实现弯道超车。
• 未来AI主题投资机会较多，建议关注龙头标的及具备成长潜力的中小市值企业。

风险提示

• 国际政治风险：特朗普时代可能抑制海外科技巨头AI研发。
• 融资风险：美联储加息可能影响AI产业融资进程。
• 技术风险：AI应用推广不及预期，芯片、算法研发可能遭遇未知障碍。
• 市场适应风险：应用层可能难以快速适应基础层和技术层的变化。
• 同质化风险：国内企业可能面临产品严重同质化的挑战。

投资建议

• 关注AI事件型投资机会：如百度、科大讯飞、海康威视等AI龙头标的。
• 布局中小市值企业：佳士科技、瑞凌股份、安车检测等，关注其在AI产业链中的潜力。
• 关注AI基础层和应用层：如NVIDIA、Mobileye、景嘉微等，受益于AI技术爆发和市场拓展。

行业重点新闻

• 人工智能产业技术创新战略联盟成立：由科技部指导，联合多家科技企业和高校。
• 人工智能电视产业联盟成立：由京东家电和中国电子商会发起，包括长虹、TCL等企业。
• 华为发布AI芯片计划：将推出AI专用处理器，助力智能终端发展。
• 京东无人机飞行服务中心启用：助力智慧物流，推动无人机行业发展。
• 《电梯物联网技术规范》发布：促进电梯物联网技术应用。
• 高新兴与中国电信战略合作：推动智慧城市物联网化升级。
• 工信部推动云计算信任体系：已认证云服务数量超150个。

图表目录

• 图1：本周&下周，人工智能及其它重要会议时间表
• 图2：上周，人工智能相关概念板块涨跌情况
• 图3：近两年，人工智能相关指数波动较大
• 图4：近半年，人工智能指数表现弱于大盘
• 表1：国内科技企业在AI领域的布局
• 表2：科技巨头典型AI产品、AI战略、AI重点领域
• 表3：长城证券重点跟踪的人工智能标的的AI布局
• 表4：上周，涨幅前十的人工智能个股
• 表5：上周，跌幅前十的人工智能个股
• 表6：上周，人工智能美股标的涨跌幅
• 表7：2017Q2百度财务情况
• 表8：NVIDIA与AI相关的业务增速
• 表9：英特尔与AI相关的业务增速
• 表10：2015年Mobileye营收增速
• 表11：2016年AMD营收增速
• 表12：2016年亚马逊AWS营收情况
• 表13：2016年微软智能云营收情况
• 表14：AI增加Google客户粘性
• 表15：2016年IBM Watson营收情况

总结

人工智能行业正处于快速发展的初期阶段，其在基础层和应用层均展现出巨大潜力。随着技术进步和市场拓展，AI将推动传统行业转型升级，并带来新的盈利增长点。投资者应关注AI龙头标的及具备成长潜力的中小市值企业，把握AI事件型投资机会。同时，需注意国际政治、融资、技术及市场适应等潜在风险。