20260412-国泰海通-出口量价分化_国内高频指标跟踪_2026年第14期_国泰海通宏观_李林芷_邵睿思_梁中华_4页_495kb

出口量价分化——国内高频指标跟踪（2026年第14期）总结

核心内容概述

本报告分析了2026年第14期的国内高频经济指标，结合政策动向与市场表现，指出当前经济运行中“出口量价分化”、内需修复缓慢、结构性政策为主等关键特征。整体来看，政策强调产业链安全、科技自主、农业与县域金融、基层医疗服务等方向的中长期发展机遇，而短期总量刺激仍显不足。

主要观点

政策导向

• 安全优先：产业链供应链安全被提升至国家安全框架，强化供给侧“补短板+提韧性”。
• 科技自主：集成电路与软件产业继续获得税收优惠，政策支持延续并细化。
• 民生改革：通过完善分级诊疗机制，推动医疗资源下沉，提升基层服务能力。
• 金融支持：聚焦“三农”领域，明确涉农信贷扩张与资源倾斜方向，兼顾稳增长与防风险。

经济运行现状

• 消费端：假期后出行消费有所修复，但乘用车零售量仍处于低位；农产品价格回落，白酒和轻纺需求季节性改善；短途出行为主，航班执飞数下降。
• 投资端：基建开工指标边际回落，新房销售走弱，土地成交缩量；二手房成交相对改善，显示市场分化。
• 外贸端：韩国与越南出口同比回升，外需仍具韧性；但港口吞吐量边际走弱，运价及BDI指数上行，或受节假日影响。
• 生产端：上游焦化、钢铁开工率回升，化工与汽车开工率回落，行业分化持续；光伏经理人指数边际回落，煤炭与建材小幅补库，纺织库存持续上升。

物价与流动性

• 物价方面：消费品价格整体平稳，工业品价格边际回落但结构分化明显；原油、有色持续上涨，带动中下游产品价格上升。
• 流动性：资金利率小幅下行，央行净回笼资金3005亿元；长短端利率小幅下行，美元指数走弱，人民币兑美元汇率回落。

关键信息

消费数据

• 乘用车批发销量：2026/4/11同比为7.7%，季节性回升但绝对值偏低。
• 迁徙规模指数：全国同比18.3%，假期后出行热度回升。
• 电影票房：全国同比18.4%，观影需求有所回暖。
• 海南旅游价格指数：总指数同比1.4%，旅游消费价格温和上升。

投资数据

• 商品房成交面积：30大中城市同比-2.6%，新房销售走弱。
• 二手房成交面积：14城市同比2.3%，成交面积回升。
• 石油沥青开工率：同比-31.9%，开工指标边际回落。
• 水泥出货率：同比-21.3%，行业景气度下降。

进出口数据

• 八大港口离港船舶数量：同比-19.5%，港口活动有所放缓。
• 重点港口集装箱吞吐量：同比4.5%，吞吐量小幅回升。
• CCFI综合指数：为1209.8点，出口指数略有上升。

生产数据

• 焦化企业开工率：79.3%，略有回升。
• PTA开工率：78.1%，整体回落。
• 光伏经理人指数（SMI）：123.4点，边际回落。

物价数据

• iCPI总指数：9.7%，保持平稳。
• 交通和通信价格：同比60.4%，主要由原油价格上涨带动。
• 猪肉平均批发价：同比-28.1%，猪周期下行。
• 动力煤价格：同比2.2%，小幅上涨。
• 布伦特原油期货结算价：同比57.5%，持续上涨。
• 铜价格：同比31.6%，上涨明显。

流动性数据

• 10年期国债利率：1.813%，小幅下行。
• 美元指数：98.700，走弱。
• 美元兑人民币汇率：6.833，汇率回落。

风险提示

• 地缘局势不确定性：可能对全球供应链和贸易造成扰动。
• 国内需求修复不及预期：若内需未能有效提振，可能影响经济复苏节奏。

本周重点数据日历

数据来源：Wind，国泰海通证券研究整理

附：相关专题报告

• 全面拆解：各行业面临多少关税
• 中国制造的“确定性”
• 美元会崩溃吗——全球货币变局研究五
• "信任"渐退：全球贸易、货币的大迁徙——全球货币变局研究四
• 黄金多大空间：一个参考的数量模型——全球货币变局研究三
• "不同寻常"的黄金牛市——全球货币变局研究二