20260309-国泰海通-地缘催化能化涨价_——国内高频指标跟踪(2026年第9期)(国泰海通宏观_李林芷、邵睿思、梁中华)_4页_339kb

报告摘要

本报告聚焦于2026年3月上旬的宏观经济动态，分析政策动向、高频数据表现及市场趋势，重点关注地缘因素对能源化工价格的影响。报告指出，尽管宏观政策积极支持经济增长，但当前经济数据整体表现平淡，部分领域出现分化。

经济增长目标：政府工作报告明确全年经济增长目标为4.5%-5%，推动稳增长政策落地。
财政政策：推出更加积极的财政政策，包括30万亿元一般公共预算支出、1.3万亿元超长期特别国债、4.4万亿元地方政府专项债等，重点支持“两重”建设、“两新”工作、以旧换新与内需促进。
民营经济支持：发改委召开民营企业座谈会，聚焦优化“两重两新”、支持民企参与重大技术攻关、强化融资与市场秩序。
科技与产业政策：
- 工信部等六部门发布光伏组件综合利用指导意见，明确2027年和2030年的绿色生产与回收目标。
- 科技部等四部门推出科技保险高质量发展意见，强化科技型中小企业风险保障。
- 国家能源局部署农村能源革命与乡村能源建设，推动风电光伏下沉与电网升级。

消费：节后消费整体平淡，商品与服务消费均季节性回落。白酒价格环比下跌，电影票房和环球影城客流量下滑，旅游消费相对平稳。
投资：专项债发行小幅放缓，但建筑业PMI新订单边际回升，显示开工略有提升。新房和二手房销售均回落，但二手房成交占比升至70%以上。土地市场回暖，溢价率升至高位。
生产：沥青、水泥、建筑用钢开工率季节性回升，但绝对值偏低。汽车轮胎开工率略有回升，但整体仍偏弱。
进出口：海外需求偏强，美国和欧元区制造业PMI均在荣枯线以上。韩国出口同比增长29%，越南出口则大幅回落至6%，出口结构差异显著。港口货物吞吐量和运价表现一般，国际运价受地缘影响大幅上涨，国内运价涨幅不大。
物价：CPI边际回落，PPI因地缘因素大幅上涨，尤其是原油及下游产品。布伦特原油和WTI油价分别上涨19.0%和17.5%，带动沥青、化工产品价格走高，但煤炭、铝价涨幅有限，其他建材和金属价格回落。
流动性：跨月后资金利率回落，R007和DR007分别下降1.5个BP和8.9个BP。央行净回笼资金12474亿元，国债收益率长短端分化，10年期国债利率回升0.6个BP至1.78%，1年期收益率回落3.1个BP至1.29%。美元指数大幅回升至98.956，人民币升值趋势不改，美元兑人民币汇率为6.898。

大类	指标名称	单位	2026/3/8	2026/3/1	2026/2/22	2026/2/15
消费	飞天茅台价格（散瓶，53度）	%	-20.2	-19.2	-18.7	-18.7
消费	迁徙规模指数（全国）	%	50.0	116.2	107.3	50.9
消费	全国电影票房	%	19.9	156.8	197.2	-93.4
消费	环球影城客流量	%	-33.7	106.0	52.8	14.9
投资	30大中城市商品房成交面积	%	-28.8	-46.9	-94.2	-3.3
投资	14城市二手房成交面积	%	-32.4	-46.8	-99.8	-9.7
投资	石油沥青装置开工率	%	-12.1	-24.9	-17.8	-5.4
进出口	欧元区制造业PMI（月度）	%	50.8	49.5	48.8	49.6
进出口	重点港口货物吞吐量	%	-14.6	28.1	38.0	17.2
生产	焦化企业开工率（230家）	%	78.5	79.2	78.2	78.5
生产	PVC上游开工率	%	81.0	79.0	78.0	77.0
生产	汽车轮胎（半钢胎）开工率	%	74.0	34.6	14.2	59.4

CPI：节后边际回落，iCPI总指数为7.4%。
PPI：受地缘因素影响，原油及下游产品大幅涨价，布伦特原油期货结算价上涨19.0%。
流动性：跨月后资金利率回落，10年期国债收益率回升至1.78%，1年期收益率回落至1.29%。美元指数回升至98.956，人民币升值趋势不改，美元兑人民币汇率为6.898。