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锂电消费税政策将分步调整，固态、钠电新技术享受免征优惠

核心内容

本报告为电力设备行业跟踪分析，涵盖市场表现、行业数据、政策动态及投资建议等内容。主要聚焦于锂电行业、风电设备、新兴技术方向等细分领域，并对消费税政策调整进行重点解读。

主要观点

1. 行业整体表现

• 2026年7月17日当周，电力设备指数下跌8.22%，沪深300指数下跌5.26%，板块表现弱于大市。
• 2026年以来，电力设备行业累计下跌13.32%，弱于沪深300指数的2.18%跌幅。
• 行业细分板块普遍下跌，风电、其他电源设备、光伏设备、电机板块跌幅较大，分别为16.86%、15.45%、12.62%、11.25%。

2. 材料价格走势

• 碳酸锂：电池级碳酸锂价格为15.21万元/吨，环比下跌1.83%，同比上涨134.13%。
• 六氟磷酸锂：价格为9.85万元/吨，环比下跌3.43%，同比上涨100.00%。
• 正极材料：6系三元材料价格为18.34万元/吨，环比下跌0.05%，同比上涨27.80%。
• 负极材料：普通、高功率、超高功率石墨电极价格分别为1.68、1.83、1.90万元/吨，环比持平，同比分别上涨11.67%、10.61%、8.57%。
• 隔膜：9μm湿法隔膜基膜价格为0.88元/平方米，环比持平，同比上涨27.27%。

3. 消费税政策调整

• 财政部、海关总署、税务总局发布公告，宣布自2026年9月1日起分步调整部分电池产品的消费税政策。
• 2026年9月1日起，对无汞原电池、金属氢化物镍蓄电池、锂原电池、锂离子蓄电池、全钒液流电池按2%税率征收消费税。
• 2027年9月1日起，上述电池产品税率提升至4%。
• 2027年4月1日起，对光伏电池按2%税率征收消费税。
• 2028年4月1日起，对光伏电池税率提升至4%。
• 新技术电池：钠离子电池、固态电池、燃料电池及钙钛矿电池、叠层电池、砷化镓电池在2026年9月1日至2028年12月31日期间享受消费税免征优惠。

4. 投资建议

• 锂电行业：下游需求高增长推动行业景气回升，当前排产活跃，材料价格企稳回升，行业进入上升周期，建议关注锂电材料龙头个股的盈利修复机会。
• 风电设备：风电装机保持高增长，海风项目加速落地，叠加海外项目放量，市场空间广阔，有望带动企业盈利增长，建议关注风电设备板块龙头个股。
• 新兴技术方向：AI技术迭代带动智算中心AIDC基础设施需求增长，固态电池、钠离子电池等新技术产业化进程加速，建议关注相关技术带来的投资机会。

关键信息

市场表现

• 上周电力设备板块整体下跌，部分细分板块跌幅显著。
• 个股方面，山大电力、平高电气、国轩高科涨幅居前；飞沃科技、壹石通、南网科技跌幅较大。

政策影响

• 消费税政策调整将对锂电行业产生阶段性影响，但新技术电池将享受免税优惠，有助于其发展。

风险提示

• 下游需求不及预期；
• 市场竞争加剧；
• 国际贸易政策变动风险；
• 数据统计误差。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 沪深300指数

机构信息

• 万联证券股份有限公司
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