> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC期货早报总结（2026年6月16日） ## 核心内容 本报告对PVC期货市场进行了综合分析，涵盖了供给、需求、成本、库存、基差、价差及主力持仓等关键指标，同时提供了市场走势的预测和主要风险提示。 --- ## 主要观点 ### 1. 供给端 - **2026年5月PVC产量**为187.4028万吨，环比**减少6.20%**。 - **本周产能利用率**为69.47%，环比**增加0.02个百分点**。 - **电石法产量**为33.1616万吨，环比**增加1.24%**；**乙烯法产量**为9.1216万吨，环比**增加7.20%**。 - **下周检修减少**，预计**排产略有增加**，**供给压力有所反弹**。 ### 2. 需求端 - **下游整体开工率**为41.32%，环比**减少0.46个百分点**，**低于历史平均水平**。 - **型材开工率**为41.3%，环比**减少0.44个百分点**，**高于历史平均水平**。 - **管材开工率**为34.8%，环比**减少0.60个百分点**，**低于历史平均水平**。 - **薄膜开工率**为47.86%，环比**减少0.35个百分点**，**低于历史平均水平**。 - **糊树脂开工率**为68.13%，环比**增加0.329个百分点**，**低于历史平均水平**。 - **当前需求**与历史平均水平接近，但**整体复苏不畅**。 ### 3. 成本端 - **电石法利润**为-257.43元/吨，环比**亏损减少31.00%**，**低于历史平均水平**。 - **乙烯法利润**为-557.19元/吨，环比**亏损减少1.00%**，**低于历史平均水平**。 - **双吨价差**为2318.41元/吨，环比**利润增加3.10%**，**低于历史平均水平**。 - **电石法成本**为4787.51元/吨，环比**减少5.04%**。 - **乙烯法成本**为5818.44元/吨，环比**减少2.84%**。 - **总体成本走强**，对PVC价格形成一定支撑。 ### 4. 库存 - **厂内库存**为28.8742万吨，环比**减少2.45%**。 - **电石法厂库**为20.2825万吨，环比**增加0.23%**。 - **乙烯法厂库**为8.5917万吨，环比**减少8.25%**。 - **社会库存**为51.885万吨，环比**减少1.53%**。 - **生产企业在库库存天数**为4.71天，环比**减少0.84%**。 - **库存处于中性位置**，但**消耗速度缓慢**。 ### 5. 盘面走势 - **MA20向下**，**09合约期价收于MA20下方**，**偏空信号**。 ### 6. 主力持仓 - **主力净空**，且**空头增加**，**偏空信号**。 ### 7. 预期 - **PVC2609合约**预计在**4644-4740元/吨**区间震荡。 - **电石法和乙烯法成本走强**，**总体成本支撑增强**。 - **需求复苏不畅**，**出口价格占优**，但**内外需疲弱**。 - **关注宏观政策及出口动态**，是未来价格走势的关键。 --- ## 关键信息 ### 基差走势 - **06月15日**，**华东SG-5现货价**为4680元/吨，**09合约基差**为38元/吨，**现货升水期货**。 - **基差整体中性**，但**部分月间价差**存在波动。 ### 价差分析 - **2024年 - 1-9价差**和**2024年 - 5-9价差**在**近期有所回升**。 - **2025年 - 1-9价差**和**2025年 - 5-9价差**相对稳定，**价差整体偏空**。 ### 电石法与兰炭 - **电石法利润**在**2026年6月**为-257.43元/吨，**亏损减少**。 - **兰炭价格**在**2026年6月**为**750元/吨**，**毛利维持在较低水平**。 - **兰炭开工率**在**2026年**为**67%**，**稳定在60-70%之间**。 ### 乙烯法与电石 - **乙烯法利润**为-557.19元/吨，**亏损略有减少**。 - **电石价格**在**2026年**为**2500元/吨**，**成本支撑增强**。 - **电石开工率**在**2026年**为**67%**，**整体稳定**。 --- ## 风险提示 - **内需政策落地实现程度**：政策效果可能影响需求复苏。 - **出口走势**：出口价格优势可能对价格形成支撑，但需关注国际市场需求变化。 - **原油走势**：原油价格波动可能影响电石和乙烯成本。 - **烧碱及电石法成本支撑走势**：成本变化可能影响PVC的利润空间。 --- ## 总结 PVC市场当前处于**中性偏空**状态，**供给压力反弹**，**需求复苏缓慢**，**成本支撑增强**。**主力合约净空**，且**空头增加**，显示市场情绪偏弱。**PVC2609合约**预计在**4644-4740元/吨**区间震荡，**需关注政策及出口动态**。总体来看，**市场走势受成本和需求影响较大**，建议投资者保持谨慎，关注**宏观政策及国际市场变化**。