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白糖早报总结 (2025年9月12日)

报告概述

本分析报告由大越期货投资咨询部王明伟撰写，日期为2025年9月12日，报告内容基于白糖期货市场数据。该报告非期货交易咨询服务，仅供参考，不构成投资建议。

关键市场分析

• 全球供需：预计2025/26年度全球食糖供应缺口为23.1万吨，较之前预计大幅减少；巴西中南部糖产量预估下调至4060万吨，降幅3.1%。
• 中国国内数据：2025年7月底，24/25年度累计产糖1116.21万吨，销糖954.98万吨，销糖率85.6%；进口食糖74万吨，同比增加32万吨；进口糖浆及预混粉等15.98万吨，同比减少。整体基本面中性偏多。
• 基差与库存：柳州现货基差414元，升水期货，显示偏多；24/25榨季工业库存161万吨，偏多。
• 盘面与持仓：20日均线向下，k线在均线支持下，短期偏空；主力持仓净空减，趋势不明朗，整体偏空。
• 价格预期：短期白砂糖期货在5500关口附近可能获得支撑，走出震荡弱势反弹趋势；长期需关注国际原糖在16美分震荡和中国进口冲击风险。

重要提示

市场有风险，投资需谨慎。本报告基于公开数据，仅供参考，不构成任何操作建议。