2017-刷脸时代到来：网红游戏的小思考_24页-1mb

传媒|证券研究报告总结

核心内容

本报告聚焦于人脸识别技术在游戏领域的应用前景，分析了该技术带来的市场机遇与挑战。随着苹果发布支持FaceID的新一代iPhone，人脸识别技术迅速进入大众视野，推动了相关游戏产品的流行，如FaceDance Challenge、FaceRig和Nevermind等。这些游戏的成功得益于技术创新、社交传播属性以及良好的用户体验。

主要观点

• 人脸识别技术正快速发展，市场规模从2016年的近100亿元预计到2020年将超过150亿元。
• 人脸识别技术的应用场景正不断拓展，从安防、金融到娱乐，其在影音娱乐领域的潜力尤为突出。
• 三款代表游戏通过表情识别、虚拟形象操控和生物反馈技术等创新手段，增强了用户的互动体验和社交分享性。
• 人脸识别+游戏具有良好的市场前景，能够结合社交传播和技术创新，吸引用户并提升游戏的可玩性与用户粘性。
• 完美世界作为国内最大的影视游戏综合集团之一，具备全范围游戏开发能力，且在电子竞技领域有深度布局，是该领域的重点推荐公司。

关键信息

人脸识别行业现状

• 人脸识别市场规模增长迅速，从2012年的16.7亿元增长到2016年的近100亿元，预计2020年将超过150亿元。
• 国家政策支持、资本注入和社会需求推动了人脸识别技术的发展。
• 技术发展从静态到动态，识别精度不断提高，达到世界领先水平。

三款游戏亮点

完美世界分析

• 完美世界是国内最大的影视游戏综合集团之一，业务涵盖PC端、移动端和主机游戏。
• 公司具备强大的自主研发能力，已成功推出多款知名游戏，并在电子竞技领域有深度布局。
• 公司通过“影游联动”策略增强产品变现能力，同时积极拓展国际市场。
• 投资者对其给予“买入”评级，目标价为42.00元，基于其在行业中的领先地位及未来增长潜力。

评级与风险

• 评级：买入（目标价42.00元，基于2017年市盈率37倍）。
• 风险：业绩不达预期，游戏及影视业务政策变化。

未来展望

• 人脸识别技术与语音识别、语义识别等技术结合，将解锁更多游戏元素，如表情操控、交互反馈等。
• 未来游戏场景可能更加多样化，用户体验和游戏互动性将不断提升。
• 通过众筹等方式解决开发成本问题，有助于更多开发者进入该领域，推动游戏创新。
• 随着技术的成熟和应用的拓展，人脸识别+游戏将成为新的市场增长点。

数据支持

• 2017年上半年中国游戏市场实际销售收入达到997.8亿元，同比增长26.7%。
• 中国移动游戏市场实际销售收入达到561.4亿元，同比增长7.5%。
• 中国玩家下载游戏的主要驱动因素包括社交类和游戏本身的吸引力。

技术与市场前景

• 人脸识别技术正逐步从单一的身份验证发展为更广泛的娱乐和交互应用。
• 通过游戏视频分享、表情识别、情绪反馈等技术，游戏体验将更加个性化和沉浸式。
• 随着VR等新技术的结合，未来游戏体验将更加丰富，进一步拓展市场空间。

总结

本报告认为，人脸识别技术正在改变游戏行业，提供新的应用场景和用户体验。完美世界作为行业龙头，具备良好的市场前景和增长潜力，值得投资者关注。未来，随着技术发展和政策支持，人脸识别+游戏将成为游戏行业的重要增长点。