> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 山金期货黑色板块日报 更新时间：2026年01月15日08时22分 # 一、螺纹、热卷 # 报告导读： 供需方面，上周的数据显示螺纹产量回升，整体库存继续回落，螺纹表观需求有所下降，五大品种表观需求整体回落，库存增加，产量小幅回升。市场整体处于消费淡季，钢厂产量仍有可能延续下降的趋势。整体来看，在消费淡季，供需双弱，冬储仍需要一段时间才能到来，股市强势上攻以及政策面的乐观预期提振信心，但市场监管总局约谈光伏协会及相关企业导致对“反内卷”预期有所回落，对市场情绪有一定影响。 操作建议： 多单继续持有，中线交易。不可以追涨杀跌 表1：螺纹、热卷相关数据 <table><tr><td>数据类别</td><td>指标</td><td>单位</td><td>最新</td><td colspan="2">较上日</td><td colspan="2">较上周</td></tr><tr><td rowspan="4">期现货价格</td><td>螺纹钢主力合约收盘价</td><td>元/吨</td><td>3162</td><td>4</td><td>0.13%</td><td>-25</td><td>-0.78%</td></tr><tr><td>热轧卷板主力合约收盘价</td><td>元/吨</td><td>3306</td><td>3</td><td>0.09%</td><td>-26</td><td>-0.78%</td></tr><tr><td>螺纹钢现货价格(HRB400E 20mm,上海)</td><td>元/吨</td><td>3300</td><td>0</td><td>0</td><td>-20</td><td>-0.60%</td></tr><tr><td>热轧板卷现货价格(Q235 4.75mm,上海)</td><td>元/吨</td><td>3270</td><td>-10</td><td>-0.30%</td><td>-30</td><td>-0.91%</td></tr><tr><td rowspan="11">基差与价差</td><td>螺纹钢主力基差</td><td>元/吨</td><td>138</td><td colspan="2">-4</td><td colspan="2">5</td></tr><tr><td>热轧卷板主力基差</td><td>元/吨</td><td>-36</td><td colspan="2">-13</td><td colspan="2">-4</td></tr><tr><td>螺纹钢期货10-1价差</td><td>元/吨</td><td>67</td><td colspan="2">-1</td><td colspan="2">-38</td></tr><tr><td>热轧卷板期货10-1价差</td><td>元/吨</td><td>79</td><td colspan="2">38</td><td colspan="2">25</td></tr><tr><td>螺纹钢期货1-5价差</td><td>元/吨</td><td>-19</td><td colspan="2">5</td><td colspan="2">38</td></tr><tr><td>热轧卷板期货1-5价差</td><td>元/吨</td><td>-55</td><td colspan="2">-32</td><td colspan="2">-22</td></tr><tr><td>螺纹钢期货5-10价差</td><td>元/吨</td><td>-48</td><td colspan="2">-4</td><td colspan="2">0</td></tr><tr><td>热轧卷板期货5-10价差</td><td>元/吨</td><td>-24</td><td colspan="2">-6</td><td colspan="2">-3</td></tr><tr><td>热卷01-螺纹01价差</td><td>元/吨</td><td>108</td><td colspan="2">-38</td><td colspan="2">-61</td></tr><tr><td>热卷05-螺纹05价差</td><td>元/吨</td><td>144</td><td colspan="2">-1</td><td colspan="2">-1</td></tr><tr><td>热卷10-螺纹10价差</td><td>元/吨</td><td>120</td><td colspan="2">1</td><td colspan="2">2</td></tr><tr><td rowspan="3">中厚板线材冷轧价格</td><td>线材市场价(HPB300 6.5mm,上海)</td><td>元/吨</td><td>3710</td><td>10</td><td>0.27%</td><td>-10</td><td>-0.27%</td></tr><tr><td>普碳中板市场价(8mm,上海)</td><td>元/吨</td><td>3590</td><td>0</td><td>0</td><td>0</td><td>0</td></tr><tr><td>冷轧卷板市场价(1.0mm,上海)</td><td>元/吨</td><td>3720</td><td>-10</td><td>-0.27%</td><td>-20</td><td>-0.53%</td></tr><tr><td rowspan="2">钢坯及废钢价格</td><td>唐山钢坯价格(Q235)</td><td>元/吨</td><td>2970</td><td>0</td><td>0</td><td>-10</td><td>-0.34%</td></tr><tr><td>张家港废钢价格(6-8mm,现金不含税)</td><td>元/吨</td><td>2110</td><td>0</td><td>0</td><td>20</td><td>0.96%</td></tr><tr><td rowspan="3">钢厂高炉生产及盈利情况(周度)</td><td>247家钢厂高炉开工率</td><td>%</td><td>78.94</td><td colspan="2">——</td><td colspan="2">0.62</td></tr><tr><td>247家钢厂日均铁水量</td><td>万吨</td><td>229.5</td><td colspan="2">——</td><td>2.07</td><td>0.91%</td></tr><tr><td>盈利钢厂比例</td><td>%</td><td>37.66</td><td colspan="2">——</td><td colspan="2">-0.44</td></tr><tr><td rowspan="2">产量(周度)</td><td>全国建材钢厂螺纹钢产量</td><td>万吨</td><td>191.04</td><td colspan="2">——</td><td>2.82</td><td>1.50%</td></tr><tr><td>热卷产量</td><td>万吨</td><td>305.51</td><td colspan="2">——</td><td>1.00</td><td>0.33%</td></tr><tr><td rowspan="3">独立电弧炉钢厂开工情况(周度)</td><td>产能利用率</td><td>%</td><td>56.91</td><td colspan="2">——</td><td colspan="2">1.76</td></tr><tr><td>开工率</td><td>%</td><td>72.97</td><td colspan="2">——</td><td colspan="2">4.34</td></tr><tr><td>电炉钢厂螺纹钢产量</td><td>万吨</td><td>68.66</td><td colspan="2">——</td><td>21.21</td><td>44.70%</td></tr><tr><td rowspan="7">库存(周度)</td><td>五大品种社会库存</td><td>万吨</td><td>865.17</td><td colspan="2">——</td><td>14.39</td><td>1.69%</td></tr><tr><td>螺纹社会库存</td><td>万吨</td><td>290.18</td><td colspan="2">——</td><td>7.52</td><td>2.66%</td></tr><tr><td>热卷社会库存</td><td>万吨</td><td>290.81</td><td colspan="2">——</td><td>2.17</td><td>0.75%</td></tr><tr><td>五大品种钢厂库存</td><td>万吨</td><td>388.75</td><td colspan="2">——</td><td>7.38</td><td>1.94%</td></tr><tr><td>螺纹钢厂库存</td><td>万吨</td><td>147.93</td><td colspan="2">——</td><td>8.56</td><td>6.14%</td></tr><tr><td>热卷钢厂库存</td><td>万吨</td><td>77.32</td><td colspan="2">——</td><td>-5.00</td><td>-6.07%</td></tr><tr><td>唐山地区钢厂库存</td><td>万吨</td><td>152.89</td><td colspan="2">——</td><td>14.13</td><td>10.18%</td></tr><tr><td rowspan="2">现货市场成交</td><td>全国建筑钢材成交量(7天移动均值,钢银)</td><td>万吨</td><td>18.65</td><td>-4.57</td><td>-19.68%</td><td>-4.53</td><td>-19.54%</td></tr><tr><td>线螺终端采购量(上海,周度)</td><td>吨</td><td>22500</td><td colspan="2">——</td><td>11200</td><td>99.12%</td></tr><tr><td rowspan="3">表观需求(周度)</td><td>五大品种表观需求</td><td>万吨</td><td>796.82</td><td colspan="2">——</td><td>-44.20</td><td>-5.26%</td></tr><tr><td>螺纹社会库存</td><td>万吨</td><td>174.96</td><td colspan="2">——</td><td>-25.48</td><td>-12.71%</td></tr><tr><td>热卷社会库存</td><td>万吨</td><td>308.34</td><td colspan="2">——</td><td>-2.43</td><td>-0.78%</td></tr><tr><td rowspan="2">期货仓单</td><td>螺纹注册仓单数量</td><td>吨</td><td>78766</td><td colspan="2">1833</td><td colspan="2">922</td></tr><tr><td>热卷注册仓单数量</td><td>吨</td><td>199803</td><td colspan="2">0</td><td colspan="2">68208</td></tr></table> # 二、铁矿石 报告导读： 需求方面，上周五大钢材品种整体产量有所增加，表观需求环比回落。目前市场仍处于消费淡季，铁水产量大概率仍将沿着季节性趋势回落，上周247家样本钢厂铁水产量回升约2.1万吨，预计仅是短期的现象。由于今年春节较晚，节前的补库需求到来时间也会晚于往年。供应端，全球发运有所回落，目前港口库存的不断回升对期价有一定的压制。焦煤和焦炭的大幅反弹，对铁矿石的价格也形成支撑。技术面上，期价突破近期震荡区间后强势上涨，一轮中线级别的上涨行情正在展开，后期需关注下方10日均线支撑的有效性。 操作建议： 多单可以继续持有，中线交易。 表2：铁矿石相关数据 <table><tr><td>数据类别</td><td>指标</td><td>单位</td><td>最新</td><td colspan="2">较上日</td><td colspan="2">较上周</td></tr><tr><td rowspan="5">期现货价格</td><td>麦克粉(青岛港)</td><td>元/湿吨</td><td>828</td><td>-2</td><td>-0.24%</td><td>16</td><td>1.97%</td></tr><tr><td>金布巴粉60.5%(青岛港)</td><td>元/湿吨</td><td>779</td><td>-2</td><td>-0.26%</td><td>16</td><td>2.10%</td></tr><tr><td>DCE铁矿石主力合约结算价</td><td>元/干吨</td><td>821</td><td>1.5</td><td>0.18%</td><td>-7.0</td><td>-0.85%</td></tr><tr><td>SGX铁矿石连一结算价</td><td>美元/干吨</td><td>108.34</td><td>-0.84</td><td>-0.77%</td><td>3.00</td><td>2.85%</td></tr><tr><td>普氏62%指数</td><td>美元/干吨</td><td>112.2</td><td>0.80</td><td>0.72%</td><td>3.55</td><td>3.27%</td></tr><tr><td rowspan="4">基差及期货月间价差</td><td>麦克粉(青岛港)-DCE铁矿石主力</td><td>元/吨</td><td>7</td><td colspan="2">-3.5</td><td colspan="2">23.0</td></tr><tr><td>金布巴粉60.5%(青岛港)-DCE铁矿石主力</td><td>元/吨</td><td>-42</td><td colspan="2">-3.5</td><td colspan="2">23.0</td></tr><tr><td>DCE铁矿石期货9-1价差</td><td>元/干吨</td><td>-32</td><td colspan="2">1.0</td><td colspan="2">7.0</td></tr><tr><td>DCE铁矿石期货1-5价差</td><td>元/干吨</td><td>11</td><td colspan="2">-1.0</td><td colspan="2">-7.0</td></tr><tr><td rowspan="6">品种价差</td><td>PB块粉价差(日照港)</td><td>元/湿吨</td><td>66</td><td>-3</td><td>-4.35%</td><td>-4</td><td>-5.71%</td></tr><tr><td>纽曼块粉价差(日照港)</td><td>元/湿吨</td><td>69</td><td>-3</td><td>-4.17%</td><td>-4</td><td>-5.48%</td></tr><tr><td>卡拉加斯粉-PB粉(日照港)</td><td>元/吨</td><td>82</td><td>-10</td><td>-10.87%</td><td>5</td><td>6.49%</td></tr><tr><td>PB-超特粉(日照港)</td><td>元/吨</td><td>123</td><td>0</td><td>0</td><td>-5</td><td>-3.91%</td></tr><tr><td>普氏65%-62%</td><td>美元/干吨</td><td>12.55</td><td colspan="2">-0.25</td><td colspan="2">-0.50</td></tr><tr><td>普氏62%-58%</td><td>美元/干吨</td><td>14.75</td><td colspan="2">0.40</td><td colspan="2">1.15</td></tr><tr><td rowspan="2">海外铁矿石发货量(周度)</td><td>澳大利亚铁矿石发货量</td><td>万吨</td><td>1659.5</td><td colspan="2">——</td><td>-39.0</td><td>-2.30%</td></tr><tr><td>巴西铁矿石发货量</td><td>万吨</td><td>647</td><td colspan="2">——</td><td>-51.5</td><td>-7.37%</td></tr><tr><td rowspan="4">海运费与汇率</td><td>BCI运价:西澳-青岛</td><td>美元/吨</td><td>7.52</td><td>-0.04</td><td>-0.53%</td><td>-0.66</td><td>-8.07%</td></tr><tr><td>BCI运价:图巴朗-青岛</td><td>美元/吨</td><td>20.38</td><td>-0.45</td><td>-2.16%</td><td>-1.68</td><td>-7.62%</td></tr><tr><td>美元指数</td><td></td><td>99.0764</td><td>-0.1081</td><td>-0.11%</td><td>0.3388</td><td>0.34%</td></tr><tr><td>美元兑人民币即期</td><td></td><td>6.9739</td><td>-0.0056</td><td>-0.08%</td><td>-0.0178</td><td>-0.25%</td></tr><tr><td rowspan="2">铁矿石到港量与疏港量(周度)</td><td>北方六港到货量合计</td><td>万吨</td><td>1469.2</td><td colspan="2">——</td><td>-43.7</td><td>-2.89%</td></tr><tr><td>日均疏港量(45港口合计)</td><td>万吨</td><td>336.96</td><td colspan="2">——</td><td>-3.25</td><td>-0.96%</td></tr><tr><td rowspan="3">铁矿石库存(周度)</td><td>港口库存合计</td><td>万吨</td><td>16275.26</td><td colspan="2">——</td><td>304.37</td><td>1.91%</td></tr><tr><td>港口贸易矿库存</td><td>万吨</td><td>11168.81</td><td colspan="2">——</td><td>335.29</td><td>3.09%</td></tr><tr><td>进口矿烧结粉矿总库存:64家样本钢厂</td><td>万吨</td><td>1229.98</td><td colspan="2">——</td><td>-31.74</td><td>-2.52%</td></tr><tr><td>国内部分矿山铁矿石产量</td><td>全国样本矿山铁精粉产量(186座)</td><td>万吨/日</td><td>45.65</td><td colspan="2">——</td><td>2.32</td><td>5.35%</td></tr><tr><td>期货仓单</td><td>数量</td><td>手</td><td>1400</td><td colspan="2">-200</td><td colspan="2">-1000</td></tr></table> 铁矿石粉矿现货品牌价格 (元/湿吨) 2026/1/15 <table><tr><td></td><td colspan="2">青岛港</td><td colspan="2">日照港</td><td colspan="2">京唐港</td><td colspan="2">天津港</td><td colspan="2">曹妃甸港</td><td colspan="2">连云港</td><td colspan="2">江阴港</td></tr><tr><td>PB粉</td><td>826</td><td>-3</td><td>826</td><td>-2</td><td>837</td><td>-3</td><td>840</td><td>-3</td><td>840</td><td>-3</td><td>827</td><td>-2</td><td>834</td><td>-8</td></tr><tr><td>卡拉加斯粉</td><td>908</td><td>-3</td><td>908</td><td>-12</td><td>930</td><td>-1</td><td>922</td><td>-5</td><td>923</td><td>-6</td><td>905</td><td>-5</td><td>930</td><td>-3</td></tr><tr><td>巴混63.0%</td><td>863</td><td>-2</td><td>863</td><td>-2</td><td>868</td><td>-3</td><td>872</td><td>-3</td><td>868</td><td>-3</td><td>866</td><td>-2</td><td>882</td><td>-8</td></tr><tr><td>巴混62.5%</td><td>857</td><td>-2</td><td>857</td><td>-2</td><td>860</td><td>-3</td><td>867</td><td>-3</td><td>860</td><td>-3</td><td>857</td><td>-2</td><td>877</td><td>-8</td></tr><tr><td>纽曼粉</td><td>824</td><td>-3</td><td>818</td><td>-2</td><td>830</td><td>-3</td><td>828</td><td>-2</td><td>829</td><td>-2</td><td>823</td><td>-1</td><td>824</td><td>-8</td></tr><tr><td>麦克粉</td><td>828</td><td>-2</td><td>828</td><td>-2</td><td>824</td><td>-7</td><td>833</td><td>-3</td><td>825</td><td>-3</td><td>820</td><td>-1</td><td>825</td><td>-1</td></tr><tr><td>金布巴粉60.5%</td><td>779</td><td>-2</td><td>779</td><td>-2</td><td>788</td><td>-3</td><td>798</td><td>-3</td><td>788</td><td>-3</td><td>785</td><td>-2</td><td>797</td><td>-5</td></tr><tr><td>金布巴粉59.5%</td><td>771</td><td>-2</td><td>771</td><td>-2</td><td>783</td><td>-3</td><td>793</td><td>-3</td><td>783</td><td>-3</td><td>777</td><td>-2</td><td>790</td><td>-6</td></tr><tr><td>罗伊山粉</td><td>812</td><td>-3</td><td>813</td><td>-2</td><td>817</td><td>-3</td><td>824</td><td>-3</td><td>817</td><td>-3</td><td>——</td><td>——</td><td>815</td><td>-8</td></tr><tr><td>IOC6</td><td>790</td><td>-2</td><td>790</td><td>-2</td><td>813</td><td>-3</td><td>807</td><td>-3</td><td>813</td><td>-3</td><td>798</td><td>-2</td><td>803</td><td>-8</td></tr><tr><td>FMG混合粉</td><td>768</td><td>-8</td><td>757</td><td>-8</td><td>805</td><td>-1</td><td>782</td><td>-2</td><td>780</td><td>-3</td><td>756</td><td>-8</td><td>775</td><td>-2</td></tr><tr><td>超特粉</td><td>702</td><td>-3</td><td>703</td><td>-2</td><td>755</td><td>-1</td><td>725</td><td>-5</td><td>737</td><td>-3</td><td>——</td><td>——</td><td>723</td><td>-1</td></tr><tr><td>卡拉拉精粉</td><td>911</td><td>-2</td><td>909</td><td>-2</td><td>——</td><td>——</td><td>922</td><td>-5</td><td>——</td><td>——</td><td>——</td><td>——</td><td>920</td><td>-8</td></tr><tr><td>乌克兰精粉</td><td>918</td><td>-2</td><td>——</td><td>——</td><td>928</td><td>-6</td><td>——</td><td>——</td><td>928</td><td>-6</td><td>918</td><td>-2</td><td>——</td><td>——</td></tr><tr><td>KUMBA</td><td>874</td><td>-2</td><td>——</td><td>——</td><td>——</td><td>——</td><td>——</td><td>——</td><td>——</td><td>——</td><td>——</td><td>——</td><td>——</td><td>——</td></tr></table> 铁矿石粉矿港口现货与DCE期货主力价差（元/吨） DCE铁矿石主力最新价：819.0 <table><tr><td></td><td>青岛港</td><td>日照港</td><td>京唐港</td><td>天津港</td><td>曹妃甸港</td><td>连云港</td><td>江阴港</td></tr><tr><td>PB粉</td><td>7</td><td>7</td><td>18</td><td>21</td><td>21</td><td>8</td><td>15</td></tr><tr><td>卡拉加斯粉</td><td>89</td><td>89</td><td>111</td><td>103</td><td>104</td><td>86</td><td>111</td></tr><tr><td>巴混63.0%</td><td>44</td><td>44</td><td>49</td><td>53</td><td>49</td><td>47</td><td>63</td></tr><tr><td>巴混62.5%</td><td>38</td><td>38</td><td>41</td><td>48</td><td>41</td><td>38</td><td>58</td></tr><tr><td>纽曼粉</td><td>5</td><td>-1</td><td>11</td><td>9</td><td>10</td><td>4</td><td>5</td></tr><tr><td>麦克粉</td><td>9</td><td>9</td><td>5</td><td>14</td><td>6</td><td>1</td><td>6</td></tr><tr><td>金布巴粉60.5%</td><td>-40</td><td>-40</td><td>-31</td><td>-21</td><td>-31</td><td>-34</td><td>-22</td></tr><tr><td>金布巴粉59.5%</td><td>-48</td><td>-48</td><td>-36</td><td>-26</td><td>-36</td><td>-42</td><td>-29</td></tr><tr><td>罗伊山粉</td><td>-7</td><td>-6</td><td>-2</td><td>5</td><td>-2</td><td>—</td><td>-4</td></tr><tr><td>IOC6</td><td>-29</td><td>-29</td><td>-6</td><td>-12</td><td>-6</td><td>-21</td><td>-16</td></tr><tr><td>FMG混合粉</td><td>-51</td><td>-62</td><td>-14</td><td>-37</td><td>-39</td><td>-63</td><td>-44</td></tr><tr><td>超特粉</td><td>-117</td><td>-116</td><td>-64</td><td>-94</td><td>-82</td><td>—</td><td>-96</td></tr><tr><td>卡拉拉精粉</td><td>92</td><td>90</td><td>—</td><td>103</td><td>—</td><td>—</td><td>101</td></tr><tr><td>乌克兰精粉</td><td>99</td><td>—</td><td>109</td><td>—</td><td>109</td><td>99</td><td>—</td></tr><tr><td>KUMBA</td><td>55</td><td>—</td><td>—</td><td>—</td><td>—</td><td>—</td><td>—</td></tr></table> 备注：1.现货与DCE期货主力的价差没有进行干/湿吨的换算 # 产业资讯 据蒙古国海关机构最新统计数据显示，2025年12月份蒙古国煤炭出口1092.91万吨，环比增长 $16.83\%$ ，同比增长 $71.31\%$ 。2025年1-12月蒙古国煤炭出口量累计9001.82万吨，同比增长 $7.48\%$ 据中钢协，近日，河钢获签的2026年度河北省首张钢材出口许可证订单顺利完成报关，即将发运至孟加拉国吉大港，这是我国时隔16年重启钢材出口许可证管理后河北省签发的首张证书。 截止1月14日当周，据找钢网数据显示，全国建材数据产量449.52万吨，较上周增加4.2万吨；厂库389.45万吨，较上周减少5.65万吨；社库356.09万吨，较上周增加12.1万吨；总库存745.54万吨，较上周增加6.45万吨；表需443.07万吨，较上周增加13.14万吨； 海关总署数据显示，中国12月铁矿砂及其精矿进口11964.7万吨，11月为11054万吨。中国1-12月铁矿砂及其精矿进口量125870.9万吨。中国12月煤及褐煤进口5859.7万吨，11月为4405.3万吨。中国1-12月煤及褐煤进口量49027万吨。 (资讯和数据来源：iFind、Wind、Bloomberg、MySteel、SMM) 作者：曹有明 期货从业资格证号：F3038998 交易咨询从业资格证号：Z0013162 电话：021-20627258 邮箱：caoyouming@sd-gold.com # 免责声明： 山金期货有限公司 (以下简称"本公司") 具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格 (证监许可[2012]33号) 。 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