20140721-中国银河国际证券-饮茶_12页_1mb

Yum Cha 飲茶 2014年7月21日总结

核心内容

2014年7月21日的Yum Cha报告涵盖了金融市场动态、行业分析、公司盈利预测、新股发行情况及H股与A股的对比。报告主要关注了中国房地产市场的表现、银行业动态、水泥行业趋势、商品期货价格变化以及汇率波动。

主要观点

• 房地产市场：6月份55个城市的房价出现环比下跌，但市场预期政府将出台刺激措施，推动了房地产开发商股价上涨。地方政府已不同程度地放松限购政策，银行继续支持房地产业的贷款活动，且中国邮政储蓄银行计划发行住房抵押贷款支持票据，显示出政策支持迹象。

• 经济数据与市场预期：房地产价格下跌并未影响销量，且下半年前景被看好。市场投资者关注的是长期趋势而非短期波动，认为当前是买入股票的良机。

• 银行业：由于存贷比政策调整和定向降准，民生银行、农业银行及中国银行的盈利预测被上调，反映了银行体系对经济的支撑作用。

• 水泥行业：全国水泥平均价格下跌，但生产成本可能有下行空间，尤其煤炭价格走低，可能带来电费下调，为水泥企业带来一定缓冲。尽管价格疲软，但水泥股表现未被看空。

• 商品表现：纽约期油、纽约黄金、伦敦期铝及伦敦期铜等商品价格有所波动，其中原油价格相对稳定，黄金价格略有下跌。外汇市场中，美元兑人民币汇率略有上升，而人民币兑港元汇率维持在0.80047。

• 新股发行：上周香港市场有数家公司上市，包括中国圣牧有机奶业、虎都、Millennium、中持基业及科通芯城，其中Millennium和中持基业表现尤为强劲。

• H股与A股对比：多数H股相对于A股存在折让，例如中国神华、兖州煤业股份、中国铝业等，反映出市场对H股的估值较低，或对A股的市场预期较高。

关键信息

房地产市场

• 55个城市的房价在6月环比下跌。
• 房地产开发商股价因市场预期刺激政策而上涨。
• 地方政府已放松限购政策，银行支持房地产业贷款。
• 中国邮政储蓄银行将发行住房抵押贷款支持票据。

商品与外汇

• 纽约期油收盘价为102.74美元，下跌0.38%。
• 纽约黄金收盘价为1310.49美元，下跌0.03%。
• 布伦特原油收盘价为106.95美元，下跌0.27%。
• 美元兑人民币汇率为6.21，较前一交易日略有上升。
• 人民币兑港元汇率为1.25，维持稳定。

新股发行

• 中国圣牧有机奶业上市，价格区间2.39-2.95港元，上市价2.39港元，集资137.1百万美元。
• 虎都上市，价格区间3.35-4.40港元，上市价3.9港元，集资60.4百万美元。
• Millennium上市，价格区间1.35-2.00港元，上市价1.35港元，集资6百万美元。
• 中持基业上市，价格区间0.50-0.70港元，上市价0.6港元，集资5.8百万美元。
• 科通芯城上市，价格区间3.20-4.48港元，上市价4港元，集资177.4百万美元。

H股与A股比较

• 中国神华（H股1088 HK，A股601088）H股现价20.85港元，A股现价13.70元，折让21.82%。
• 兖州煤业股份（H股1171 HK，A股600188）H股现价5.8港元，A股现价6.74元，折让18.08%。
• 中国铝业（H股2600 HK，A股601600）H股现价3.08港元，A股现价3.27元，折让24.60%。
• 中国银行（H股3988 HK，A股601988）H股现价3.52港元，A股现价2.57元，折让9.64%。

公司盈利预告

• 天瑞水泥（1252.HK）料中期净溢利增长15%。
• 黄河实业（0318.HK）或录商誉减值损失，料全年度亏损扩大。
• 中国酿酒（0039.HK）料中期由亏转盈。
• 新泽（0095.HK）料中期溢利大减或录得亏损。
• 汇多利（0607.HK）因换股债公允值调整料中期录亏损。
• 当代置业（1107.HK）料中期经营溢利增长50%。
• 文化中国传播（1060.HK）料中期业绩见红最多蚀1.8亿。
• 铁钛（0893.HK）或因资产减值亏损料中期录亏损。
• 东航（0670.HK）料中期净利润大减90%。

总结

该报告提供了丰富的市场动态信息，涵盖了房地产、银行业、水泥行业、商品期货及外汇市场的表现。同时，也分析了新股发行情况及H股与A股的对比，揭示了市场对不同行业和股票的预期。整体来看，尽管部分行业面临压力，但政策支持和成本下行的预期为市场带来一定利好，投资者可关注相关股票的潜在机会。