证券研究报告总结
核心内容概述
本报告涵盖了2014年7月19日至21日的市场动态，主要聚焦于新能源行业、宏观经济分析、房地产市场以及金融监管等多个方面。报告分析了中国在南美跨州铁路建设中的战略动机，指出其与贸易需求和成本优化密切相关。同时，报告还涉及了多个行业和公司的投资分析，以及市场数据的详细解读。
主要观点
1. 中国参与南美铁路建设
- 战略背景：中国与南美贸易日益增长，需要通过铁路降低运输成本。
- 贸易需求：中国是巴西最大的贸易伙伴，且与秘鲁签订了贸易协定。
- 运输成本：通过巴拿马运河的运输成本上涨，铁路建设将提供替代路径，降低成本。
2. 新能源行业动态
- 光伏价格：本周光伏产业链产品价格继续回落，组件价格创历史新低。
- 电力结构：我国电力结构中火电、水电、核电、风电利用小时数均出现下滑，清洁能源发展成为趋势。
- 分布式光伏：三大难题（屋顶难找、融资难、收益率不明确）有望逐步解决，行业将迎转折点。
- 重点推荐公司：隆基股份、阳光电源、航天机电、东方日升、金风科技等。
3. 房地产市场
- 楼市调控：限购政策进入退出窗口期，多地暗中放松限购。
- 房价下跌：70大中城市房价连续两个月环比下降，下跌城市数量增加。
- 救市预期：中央可能出台救市政策，包括降低首付比例、基准利率等。
4. 宏观经济与市场指标
- BDI指数：与进出口总额月同比存在关联，可作为进出口预测的参考。
- 汇率与进出口：实际有效汇率与进出口额月同比呈负相关，时滞约1-2个月。
- 进出口趋势：预计未来进出口同比增速将放缓。
5. 金融监管动态
- 互联网金融：银证保三部门分别负责P2P、股权众筹和互联网保险的监管。
- 监管合作：构建有效的合作监管体系，提高监管效率和透明度。
6. 金砖国家应急储备安排
- 投票权：中国承诺出资最多，投票权为39.95%，在全球金融稳定中发挥重要作用。
关键信息
行业与公司分析
- 彩虹股份：作为玻璃基板龙头，技术突破将带来业绩提升，首次给予买入评级。
- 金风科技：风电装机快速复苏，运营业务开始爆发，被重点推荐。
- 隆基股份：受益于分布式光伏发展，高效低成本路线引领能源变革。
- 天玑科技：被推荐为本周重点股票，关注其动态。
- 其他重点股票：包括贵研铂业、东方电气、中集集团、中国神华等，部分被给予买入或增持评级。
市场数据概览
国内指数
| 指数名称 |
收盘 |
日涨跌幅 |
5日涨跌幅 |
| 上证综数 |
2059.07 |
0.17% |
0.59% |
| 深证成指 |
7259.45 |
0.90% |
0.73% |
| 沪深300 |
2164.14 |
0.33% |
0.75% |
| 上证50 |
1478.76 |
0.35% |
0.70% |
| 中小板指数 |
4669.83 |
0.04% |
-0.91% |
| 上证B股 |
226.11 |
0.25% |
0.04% |
国际指数
| 指数名称 |
收盘 |
日涨跌幅 |
5日涨跌幅 |
| 香港恒生 |
23454.79 |
-0.28% |
0.95% |
| 道琼斯工业平均 |
17100.18 |
0.73% |
0.92% |
| 纳斯达克综合 |
4432.15 |
1.57% |
0.38% |
| 道琼斯欧元50 |
3164.21 |
0.20% |
0.23% |
| 富时100 |
6749.45 |
0.17% |
0.89% |
| 德国DAX30 |
9720.02 |
-0.35% |
0.56% |
| 荷兰AEX |
404.40 |
-0.11% |
0.20% |
| 日经225 |
15215.71 |
-1.01% |
0.34% |
商品期货
| 商品 |
收盘 |
日涨跌幅 |
5日涨跌幅 |
| 纽约期油 |
103.13 |
-0.06% |
2.28% |
| BDI航运 |
732.00 |
-0.81% |
-10.07% |
| 芝加哥玉米 |
370.25 |
-2.37% |
-1.92% |
行业估值水平
| 行业名称 |
平均股价 |
平均市盈率 |
平均市净率 |
| 传媒 |
20.53 |
164.76 |
3.07 |
| 计算机 |
22.49 |
142.35 |
6.76 |
| 建材 |
10.16 |
23.99 |
4.26 |
| 有色金属 |
12.03 |
122.52 |
6.12 |
| 农林牧渔 |
10.67 |
113.37 |
3.80 |
| 纺织服装 |
9.29 |
67.10 |
4.23 |
| 房地产 |
7.13 |
76.80 |
22.34 |
| 石油石化 |
8.48 |
81.60 |
2.95 |
| 电力设备 |
12.31 |
114.18 |
3.78 |
| 电子元器件 |
15.56 |
124.08 |
4.50 |
| 钢铁 |
6.43 |
77.86 |
-0.47 |
| 餐饮旅游 |
15.28 |
62.71 |
4.78 |
| 国防军工 |
18.76 |
105.63 |
4.77 |
| 食品饮料 |
16.91 |
66.71 |
4.02 |
| 轻工制造 |
9.19 |
85.78 |
4.61 |
| 银行 |
6.11 |
4.84 |
0.83 |
| 基础化工 |
10.36 |
72.39 |
3.62 |
| 电力及公用事业 |
9.73 |
53.77 |
1.57 |
| 家电 |
12.98 |
96.05 |
6.88 |
| 综合 |
8.47 |
88.10 |
-42.95 |
| 通信 |
16.03 |
39.20 |
18.55 |
| 煤炭 |
5.95 |
110.96 |
1.67 |
| 商贸零售 |
9.44 |
52.58 |
3.74 |
| 非银行金融 |
11.32 |
43.11 |
2.27 |
A股与H股价格对比
| A股名称 |
A股价格 |
H股价格 |
A股溢价率 |
| 兖州煤业 |
6.74 |
5.80 |
-0.32% |
| 复星医药 |
18.41 |
27.20 |
0.17% |
| 新华制药 |
6.09 |
4.41 |
-0.42% |
| 海信科龙 |
8.51 |
10.00 |
-0.07% |
| 比亚迪 |
46.36 |
48.95 |
-0.16% |
| 鞍钢股份 |
3.20 |
5.21 |
0.29% |
| 白云山 |
23.25 |
23.90 |
-0.18% |
| 金风科技 |
8.93 |
9.29 |
-0.17% |
| 东江环保 |
26.94 |
24.75 |
-0.27% |
| 江西铜业 |
12.72 |
13.86 |
-0.13% |
| 宁沪高速 |
6.22 |
9.74 |
0.24% |
| 山东墨龙 |
9.12 |
4.73 |
-0.59% |
| 浙江世宝 |
20.44 |
10.24 |
-0.60% |
| 深高速 |
3.80 |
4.56 |
-0.05% |
| 海螺水泥 |
17.19 |
28.60 |
0.32% |
| 青岛啤酒 |
40.14 |
60.70 |
0.20% |
| 广船国际 |
17.13 |
13.73 |
-0.36% |
| XD上海石 |
3.21 |
2.33 |
-0.42% |
| 南京熊猫 |
7.57 |
4.91 |
-0.48% |
| 昆明机床 |
4.49 |
3.16 |
-0.44% |
| 马钢股份 |
1.60 |
1.67 |
-0.17% |
| 海通证券 |
9.10 |
12.24 |
0.07% |
| *ST京城 |
6.23 |
4.06 |
-0.48% |
| *ST仪化 |
2.78 |
1.77 |
-0.49% |
| 创业环保 |
7.81 |
5.52 |
-0.44% |
| 东方电气 |
12.08 |
13.48 |
-0.11% |
| 洛阳玻璃 |
7.24 |
3.80 |
-0.58% |
| 万科A |
8.89 |
15.68 |
0.40% |
| 中集集团 |
14.19 |
15.80 |
-0.12% |
| 重庆钢铁 |
2.34 |
1.63 |
-0.45% |
| 一拖股份 |
7.86 |
5.65 |
-0.43% |
| 中国神华 |
13.70 |
20.85 |
0.21% |
| 四川成渝 |
2.75 |
2.54 |
-0.27% |
| 中国国航 |
3.35 |
4.63 |
0.10% |
| 中国铁建 |
4.87 |
7.16 |
0.17% |
| 中兴通讯 |
13.41 |
16.48 |
-0.02% |
| 中联重科 |
4.46 |
4.62 |
-0.18% |
| 潍柴动力 |
18.85 |
31.15 |
0.31% |
| XD华能国 |
5.82 |
9.10 |
0.24% |
| 皖通高速 |
4.29 |
4.76 |
-0.12% |
限售股流通解禁
| 股票代码 |
股票名称 |
可流通日 |
流通数量(万股) |
| 300213 |
佳讯飞鸿 |
2014/7/21 |
34,647.39 |
| 002452 |
长高集团 |
2014/7/21 |
5,460.00 |
| 000886 |
海南高速 |
2014/7/21 |
667.00 |
| 000548 |
湖南投资 |
2014/7/21 |
20,280.11 |
| 300244 |
迪安诊断 |
2014/7/21 |
18,911.73 |
| 000410 |
沈阳机床 |
2014/7/21 |
102.12 |
| 300301 |
长方照明 |
2014/7/21 |
2,256.06 |
| 300246 |
宝莱特 |
2014/7/21 |
10,612.22 |
| 300245 |
天玑科技 |
2014/7/21 |
8,061.14 |
| 601126 |
四方股份 |
2014/7/21 |
348.60 |
投资建议
- 重点推荐股票：天玑科技、金达威、勤上光电、利德曼、彩虹股份等。
- 政策导向：房地产救市政策或将在三季度出台，包括限购松绑、利率下调等。
- 新能源行业：分布式光伏政策有望微调，行业将迎来转折点。
- 宏观经济：BDI指数可作为进出口预测工具，预计未来进出口增速放缓。
总结
本报告强调了中国在南美铁路建设中的战略意义，新能源行业的趋势变化，房地产市场面临的挑战与政策调整，以及金融监管的强化。同时，提供了多个行业的估值分析、A股与H股对比数据，以及限售股流通信息，为投资者提供了详尽的市场参考。
