20251208-宁证期货-甲醇_港口库存高位下降_震荡运行_5页_611kb

甲醇期货周报总结

报告日期：2025年12月08日

市场回顾

上周甲醇市场整体走强，价格波动主要受港口库存下降和供需因素提振。江苏地区价格区间2090-2160元/吨，广东地区价格区间2070-2110元/吨，港口库存窄幅下降，内地价格延续上涨，鄂尔多斯价格波动在1992-2007元/吨，东营接货价格在2195-2210元/吨。供应减量主因是西北装置开车不畅和需求有序释放，推动价格小幅上涨。

供应分析

甲醇整体开工率环比下降，内蒙古煤制甲醇利润提升至-223.6元/吨（现金流成本），河北焦炉气制甲醇利润为195元/吨，西南天然气制甲醇利润亏损扩大至-372元/吨。预计国内甲醇生产维持高位，中东限气落地前预期进口稳定，供应压力难减。

需求分析

下游需求呈现稳中偏弱，醋酸开工率微升至91.78%（周环比+0.77%），制烯烃开工率略有调整但整体需谨慎。工业恢复缓慢，宁波富德拟停车检修，将加剧需求低迷。

库存情况

港口库存环比持平在202.35万吨，内地库存减少至134.94万吨，同比仍高位。库存高位显示供应过剩压力，市场情绪受库存下降提振有限。

宏观展望

短期甲醇价格预计震荡运行，支撑位2030元/吨（01合约），长期需关注开工变化和港口库存动态。甲醇供过于求局面未改，需求增长乏力可能导致价格波动加剧。

报告强调，投资需注意甲醇开工率和库存数据变化，整体风险偏向空头持仓。