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黄金与白银市场分析总结（2024年2月19日）

核心内容

本报告分析了2024年2月19日黄金与白银市场的表现及基本面情况，指出金银走势出现分化，白银表现强于黄金。同时，结合宏观经济数据与市场情绪，对贵金属未来走势进行了展望。

主要观点

1. 市场表现分化

   • 春节假期期间，海外COMEX黄金下跌1.1%，而COMEX白银上涨4.73%，金银走势明显分化，白银表现更为强劲。
   • 内盘方面，沪金2402合约昨日收盘价为483.54，日涨幅为-0.26%，夜盘涨幅为0.34%；沪银2402合约收盘价为5822，日涨幅为-0.56%，夜盘涨幅为0.29%。
   • 黄金T+D合约昨日收盘价为480.00，日涨幅为-0.75%，夜盘涨幅为-0.34%；白银T+D合约收盘价为5836，日涨幅为-0.42%，夜盘涨幅为0.96%。

2. CPI数据影响显著

   • 美国1月CPI数据超预期，总体CPI环比增长0.31%，高于预期0.2%和前值0.23%；核心CPI年化后高达4.81%，显示通胀压力仍存，去通胀进程放缓。
   • 核心服务类成本涨幅明显，成为通胀韧性的重要来源，这使得市场对美联储降息预期有所后置，贵金属或将承受更长时间的压力。

3. 市场趋势强度中性

   • 黄金与白银的趋势强度均为0，表明当前市场对贵金属的走势持中性态度，既无明显看多也无明显看空信号。

4. 价差与套利成本

   • 黄金T+D对伦敦金的价差为95.49，白银T+D对AG2308的价差为-6，显示金银之间的相对价格关系有所变化。
   • 沪银2312合约对2308合约价差为-5,378，买沪银12月抛6月跨期套利成本为73.41，较前日下降11.3。

关键信息

期货及现货电子盘数据

成交与持仓变动

库存数据

汇率数据

市场展望

• CPI数据超预期，核心服务类成本上涨，显示通胀韧性，可能导致美联储降息预期后置。
• 贵金属短期内可能面临更大压力，尤其是黄金，而白银因表现较强，或在短期内更具吸引力。
• 套利成本下降，显示跨期套利机会有所增加，但需关注市场波动性及政策变化对贵金属价格的影响。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者应自行判断并承担相应风险。