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铜价或延续涨势总结

核心内容

本报告分析了近期铜市场的走势及影响因素，指出铜价在利好因素支撑下，短期内或延续上涨趋势。报告涵盖了行情回顾、现货市场、操作建议、隔夜要闻、相关图表及分析师与研究所信息等内容。

行情回顾

• 沪铜主力合约（CU2105）报收66,900元/吨，涨跌幅 -0.49%。
• 国际铜主力合约报收59,510元/吨，涨跌幅 -0.45%。
• LME3铜报收8,930.00美元/吨，涨跌幅 -1.29%。
• LME铜投资基金多头周持仓50,982.43手，持仓量变化+799.94手；空头周持仓12,150.90手，持仓量变化+405.99手。

现货市场

• 上海电解铜现货对当月合约报升水-30元/吨至升水20元/吨。
  • 平水铜成交价格66,865元/吨至66,905元/吨。
  • 升水铜成交价格65,890元/吨至65,930元/吨。
• 进口盈亏约为-400元/吨。
• 废铜方面，广东光亮铜报价60,000元/吨，下跌200元/吨。

操作建议

铜价短期内或震荡上行，主要基于以下因素：

• 铜矿TC进一步降至33.50美元/吨，显示供应端紧张。
• 智利关闭边境，短期内影响铜矿供应。
• 国内2月消费者预期指数录得131，创历史新高，显示国内消费信心恢复。
• 美国经济强劲：ISM美国3月服务业指数录得63.7，创纪录高位；3月非农就业岗位增加91.6万个，为去年8月来最大增幅。
• IMF上调全球及中国经济增速预期，全球GDP预期从5.5%调升至6%，中国经济预期从8.1%调升至8.4%，美国经济预期从5.1%调升至6.4%。
• 美联储维持当前货币政策不变，表明对经济复苏的持续支持。

隔夜要闻

1. 美联储会议记录显示，官员们仍对新冠疫情的持续风险持谨慎态度，预计美国经济将录得近40年来最强劲增长，但距离长期目标仍有差距。
2. 美国财政部长叶伦公布企业税增税计划细节，该计划与拜登的2.3万亿美元基础设施投资相关，预计将在15年内增加约2.5万亿美元收入，目标是将全球最低企业税率设定为21%，并针对大型企业设定15%的最低税率。

相关图表

• 图1：沪铜和伦铜走势
• 图2：沪铜主力合约成交量及持仓量
• 图3：COMEX铜期货持仓数量
• 图4：LME铜投资基金持仓数量
• 图5：沪伦比值
• 图6：铜显性库存（万吨）
• 图7：LME铜价和库存
• 图8：LME铜升贴水（0-3）（美元/吨）
• 图9：现货铜升贴水（元/吨）
• 图10：贸易溢价升贴水（美元/吨）

分析师简介

• 王琼玮，EDHEC金融学硕士，国都期货研究所工业品分析师。
• 电话：010-84183054
• 邮件：wangqiongwei@guodu.cc
• 从业资格号：F3048777
• 投询资格号：Z0015565

国都期货研究所简介

• 国都期货研究所由多名博士、硕士组成，成员来自海内外一流名校。
• 坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念。
• 以基本面研究为基础，结合宏观趋势和产业研究，为客户提供全方位的专业投研服务。

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