2016-07-29-上交所-岷江水电2016年半年度报告_130页_1mb

四川岷江水利电力股份有限公司（600131）2016年半年度报告总结

公司情况

四川岷江水利电力股份有限公司是一家致力于电力生产和销售的上市公司，主营以水利发电为主，并发展水电相关输供电业务。控股股东为国网四川省电力公司，持股比例达23.92%，最终控制方为国家电网公司。

财务表现亮点

• 营业业绩增长显著：2016年上半年实现营业收入5.45亿元，同比增长25.58%；归属母公司净利润1.24亿元，同比增长60.98%。
• 盈利能力增强：基本每股收益0.245元，较上年同期0.152元，增幅约61.18%。
• 现金流稳健：经营活动产生的现金流量净额1.19亿元，同比增长109.11%。

参股子公司业绩

公司持有四川福堂水电有限公司（持股40%）、黑水冰川水电开发有限责任公司（持股47.26%）等，对其采用权益法核算。2016年上半年投资收益5,509.04万元。

重大事项

• 涉及多起重大诉讼：包括对小金四姑娘山旅游电力开发有限公司、四川省投资集团有限责任公司等纠纷，以及对多个关联方追讨工程欠款、股权转让尾款等事宜。
• 部分子公司受到政策性补助："西部大开发税收优惠政策"等税收减免可能影响未来利润。
• 农网资产权属争议未解决，导致相关资产暂时未纳入报表。

风险分析

1. 诉讼风险：大量未决案件可能导致公司坏账损失或资产或有负债风险。
2. 资产损失风险：因农网资产权属争议，可能导致相关投资损失。
3. 法律政策风险：税收政策变动对公司所得税的潜在影响。

未来展望

公司处境内水电行业中游环节，主要依赖四川区域水电资源。2016年上半年净利润增长较快，但需关注重大诉讼对公司业绩的实际及应诉进展。此外，电力上网电价政策变化、重大自然灾害或设备故障等均构成潜在经营风险。可再生能源发电项目持续推进，有利于中长期增长。