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铜、铝、锌、锡、镍、不锈钢及碳酸锂产业期现日报总结

核心内容概述

本报告为广发期货发布的铜、铝、锌、锡、镍、不锈钢及碳酸锂产业期现日报，涵盖了各品种的价格变动、价差变化、基本面数据及市场观点。报告提供了详尽的市场分析，帮助投资者理解当前市场动态并做出决策。

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铜产业

价格及基差

• SMM 1#电解铜：现值81120元/吨，前值80940元/吨，日涨跌幅0.22%，上涨180元/吨。
• SMM 广东1#电解铜：现值81240元/吨，前值80835元/吨，日涨跌幅0.50%，上涨405元/吨。
• SMM湿法铜：现值81010元/吨，前值80790元/吨，日涨跌幅0.27%，上涨220元/吨。
• 精废价差：现值2085元/吨，前值2064元/吨，上涨21.38元/吨。

月间价差

• 2510-2511：现值10元/吨，前值30元/吨，下跌20元/吨。
• 2511-2512：现值-20元/吨，前值10元/吨，下跌30元/吨。
• 2512-2601：现值10元/吨，前值0元/吨，上涨10元/吨。

基本面数据

• 电解铜产量(8月)：现值117.15万吨，前值117.43万吨，月环比-0.24%。
• 电解铜进口量(7月)：现值29.69万吨，前值30.05万吨，月环比-1.20%。
• 进口铜精矿指数：现值-41.30美元/吨，前值-40.85美元/吨，周环比1.10%。
• 国内主流港口铜精矿库存：现值69.27万吨，前值68.83万吨，周环比+0.64%。
• 电解铜制杆开工率：现值67.53%，前值69.78%，周环比-2.25%。
• 再生铜制杆开工率：现值13.52%，前值11.80%，周环比+1.72%。
• 境内社会库存：现值15.42万吨，前值14.69万吨，周环比+4.97%。
• SHFE库存：现值9.41万吨，前值8.19万吨，周环比+14.91%。
• LME库存：现值15.10万吨，前值15.26万吨，周环比-1.10%。
• SHFE仓单：现值2.56万吨，前值2.00万吨，周环比+27.62%。

市场观点

• 宏观层面：9月降息预期增强，美元可能筑底，但美国经济走弱与商品通胀共存的“类滞胀”环境抑制降息空间。
• 基本面：弱现实与稳预期并存，需求边际走弱，但终端需求韧性较强。
• 后市展望：铜价短期震荡偏强，主力参考区间80000-82000元/吨，关注FOMC会议结果。

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铝产业

价格及价差

• SMM A00铝：现值20950元/吨，前值20950元/吨，持平。
• 长江铝A00：现值20950元/吨，前值20940元/吨，上涨10元/吨。
• 氧化铝(山东)-平均价：现值2970元/吨，前值2980元/吨，下跌10元/吨。
• 氧化铝(河南)-平均价：现值3040元/吨，前值3050元/吨，下跌10元/吨。
• 进口盈亏：现值-1670元/吨，前值-1745元/吨，上涨75.3元/吨。
• 沪伦比值：现值7.78，前值7.78，持平。

月间价差

• 2509-2510：现值-10元/吨，前值-5元/吨，下跌5元/吨。
• 2510-2511：现值15元/吨，前值25元/吨，下跌10元/吨。
• 2511-2512：现值25元/吨，前值20元/吨，上涨5元/吨。
• 2512-2601：现值5元/吨，前值15元/吨，下跌10元/吨。

基本面数据

• 氧化铝产量（8月）：现值773.82万吨，前值765.02万吨，月环比+1.15%。
• 电解铝产量(8月)：现值373.26万吨，前值372.14万吨，月环比+0.30%。
• 电解铝进口量（7月）：现值24.83万吨，前值19.24万吨，月环比+5.6万吨。
• 电解铝出口量（7月）：现值4.10万吨，前值1.96万吨，月环比+2.14万吨。
• 铝型材开工率：现值54.00%，前值53.00%，周环比+1.0%。
• 铝线缆开工率：现值65.20%，前值64.80%，周环比+0.4%。
• 铝板带开工率：现值68.60%，前值68.60%，周环比+0.0%。
• 铝箔开工率：现值71.90%，前值71.90%，周环比+0.0%。
• 原生铝合金开工率：现值57.60%，前值56.60%，周环比+1.0%。
• 中国电解铝社会库存：现值63.70万吨，前值63.10万吨，周环比+0.6万吨。
• IME库存：现值48.4万吨，前值48.5万吨，周环比-0.1万吨。

市场观点

• 宏观层面：美国通胀及就业数据走软，市场已完全定价9月降息25个基点，降息50个基点概率维持在5%左右。
• 基本面：国内电解铝运行产能维持高位，铝水比例回升，下游开工率改善。
• 后市展望：铝价短期偏强震荡，主力参考区间20600-21400元/吨，若需求改善不及预期，可能冲高回落。

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锌产业

价格及价差

• SMM 0#锌锭：现值22230元/吨，前值22230元/吨，持平。
• SMM 0#锌锭（广东）：现值22220元/吨，前值22190元/吨，上涨30元/吨。
• 进口盈亏：现值-3294元/吨，前值-3285元/吨，下跌9.09元/吨。
• 沪伦比值：现值7.50，前值7.53，下跌0.03。
• LME 0-3升贴水：现值-10元/吨，前值-5元/吨，下跌5元/吨。

月间价差

• 2510-2511：现值-10元/吨，前值-5元/吨，下跌5元/吨。
• 2511-2512：现值-20元/吨，前值-15元/吨，下跌5元/吨。
• 2512-2601：现值-30元/吨，前值-20元/吨，下跌10元/吨。
• 2601-2602：现值0元/吨，前值-25元/吨，上涨25元/吨。

基本面数据

• 精炼锌产量(8月)：现值62.62万吨，前值60.28万吨，月环比+3.88%。
• 精炼锌进口量(7月)：现值1.79万吨，前值3.61万吨，月环比-50.35%。
• 精炼锌出口量(7月)：现值0.04万吨，前值0.19万吨，月环比-78.45%。
• 镀锌开工率：现值56.06%，前值50.08%，周环比+5.98%。
• 压铸锌合金开工率：现值53.99%，前值51.00%，周环比+2.99%。
• 氧化锌开工率：现值57.21%，前值54.50%，周环比+2.71%。
• 中国锌锭七地社会库存：现值16.06万吨，前值15.21万吨，周环比+5.59%。
• LME库存：现值5.1万吨，前值5.1万吨，周环比-0.2%。

市场观点

• 供应端：海外矿企投产复产，TC逐步上行，国产TC增速放缓。
• 需求端：终端订单小幅回暖，但库存仍处累库阶段。
• 后市展望：沪锌上方空间有限，短期震荡，主力参考21800-22800元/吨，关注废铝供应及进口政策。

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锡产业

现货价格及基差

• SMM 1#锡：现值272400元/吨，前值273300元/吨，下跌900元/吨。
• SMM 1#锡升贴水：现值350元/吨，前值350元/吨，持平。
• 长江 1#锡：现值272900元/吨，前值273800元/吨，下跌900元/吨。
• LME 0-3升贴水：现值-132.00美元/吨，前值-34.98美元/吨，下跌97.02美元/吨。

内外比价及进口盈亏

• 进口盈亏：现值-14225.93元/吨，前值-17852.83元/吨，上涨3626.90元/吨。
• 沪伦比值：现值7.89，前值7.85，上涨0.04。

月间价差

• 2510-2511：现值-300元/吨，前值-190元/吨，下跌110元/吨。
• 2511-2512：现值10元/吨，前值200元/吨，下跌190元/吨。
• 2512-2601：现值-40元/吨，前值-220元/吨，上涨180元/吨。
• 2601-2602：现值-250元/吨，前值220元/吨，下跌470元/吨。

基本面数据

• 7月锡矿进口：现值10278吨，前值11911吨，月环比-13.71%。
• SMM精锡7月产量：现值15940吨，前值13810吨，月环比+15.42%。
• 精炼锡7月进口量：现值2167吨，前值1786吨，月环比+21.33%。
• 精炼锡7月出口量：现值1673吨，前值1973吨，月环比-15.21%。
• 印尼精锡7月出口量：现值3790吨，前值4400吨，月环比-13.86%。
• SMM精锡7月平均开工率：现值66.19%，前值66.19%，周环比+0.0%。
• SMM焊锡7月企业开工率：现值69.00%，前值69.00%，周环比+0.0%。
• SHFE库存周报：现值7897.0吨，前值7773.0吨，周环比+1.60%。
• 社会库存：现值9389.0吨，前值9281.0吨，周环比+1.16%。
• SHFE仓单（日度）：现值7310.0吨，前值7402.0吨，周环比-1.24%。

市场观点

• 供应端：锡矿供应紧张，缅甸复产延迟，印尼供应宽松。
• 需求端：消费电子和家电需求疲软，焊料行业订单减少。
• 后市展望：锡价高位震荡，关注缅甸锡矿恢复情况，主力参考285000-265000元/吨。

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镍产业

价格及基差

• SMM 1#电解镍：现值123600元/吨，前值123000元/吨，上涨600元/吨。
• 1#金川镍：现值124700元/吨，前值124150元/吨，上涨550元/吨。
• 1#金川镍升贴水：现值2200元/吨，前值2300元/吨，下跌100元/吨。
• 1#进口镍：现值122800元/吨，前值122150元/吨，上涨650元/吨。
• LME 0-3：现值-189美元/吨，前值-186美元/吨，下跌3美元/吨。
• 期货进口盈亏：现值-1507元/吨，前值-1845元/吨，上涨338元/吨。
• 沪伦比值：现值7.95，前值7.94，上涨0.01。
• 8-12%高镍生铁价格（出厂价）：现值954元/镍点，前值954元/镍点，持平。

电积镍成本

• 一体化MHP生产电积镍成本：现值118531元/吨，前值121953元/吨，下跌3422元/吨。
• 一体化高冰镍生产电积镍成本：现值127197元/吨，前值129163元/吨，下跌1966元/吨。
• 外采硫酸镍生产电积镍成本：现值135848元/吨，前值135664元/吨，上涨184元/吨。
• 外采MHP生产电积镍成本：现值135137元/吨，前值134411元/吨，上涨726元/吨。
• 外采高冰镍生产电积镍成本：现值132681元/吨，前值131942元/吨，上涨739元/吨。

新能源材料价格

• 电池级硫酸镍均价：现值28040元/吨，前值28000元/吨，上涨40元/吨。
• 电池级碳酸锂均价：现值62300元/吨，前值62100元/吨，上涨200元/吨。
• 硫酸钴(≥20.5%/国产)均价：现值49650元/吨，前值49550元/吨，上涨100元/吨。

月间价差

• 2511-2512：现值-150元/吨，前值-160元/吨，上涨10元/吨。
• 2512-2601：现值-190元/吨，前值-210元/吨，上涨20元/吨。
• 2601-2602：现值-120元/吨，前值-130元/吨，上涨10元/吨。

基本面数据

• 中国精炼镍产量：现值32200吨，前值31800吨，月环比+1.26%。
• 精炼镍进口量：现值17536吨，前值19157吨，月环比-8.46%。
• SHFE库存：现值26986吨，前值26439吨，周环比+2.07%。
• 社会库存：现值39930吨，前值39470吨，周环比+1.17%。
• 保税区库存：现值3700吨，前值4300吨，周环比-13.95%。

市场观点

• 宏观层面：美国CPI数据走强，降息预期未改。
• 产业层面：矿价坚挺，菲律宾矿山挺价，印尼供应宽松。
• 后市展望：镍价偏强震荡，主力参考120000-125000元/吨，关注宏观预期变化和原料端动态。

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不锈钢产业

价格及基差

• 304/2B（无锡宏旺2.0卷）：现值13200元/吨，前值13250元/吨，下跌50元/吨。
• 304/2B（佛山宏旺2.0卷）：现值13250元/吨，前值13300元/吨，下跌50元/吨。
• 期现价差：现值400元/吨，前值350元/吨，上涨50元/吨。

原料价格

• 菲律宾红土镍矿1.5%(CIF)均价：现值57美元/湿吨，前值57美元/湿吨，持平。
• 南非40-42%铬精矿均价：现值57元/吨度，前值57元/吨度，持平。
• 8-12%高镍生铁出厂均价：现值954元/镍点，前值954元/镍点，持平。
• 内蒙古高碳铬铁FeCrC1000均价：现值8500元/50基吨，前值8500元/50基吨，持平。
• 温州304废不锈钢一级料价格：现值9650元/吨，前值9650元/吨，持平。

月间价差

• 2511-2512：现值-50元/吨，前值-40元/吨，下跌10元/吨。
• 2512-2601：现值-65元/吨，前值-50元/吨，下跌15元/吨。
• 2601-2602：现值-55元/吨，前值-50元/吨，下跌5元/吨。

基本面数据

• 300系不锈钢粗钢产量(43家)：现值171.33万吨，前值178.16万吨，月环比-3.83%。
• 不锈钢进口量：现值7.30万吨，前值10.95万吨，月环比-33.30%。
• 不锈钢出口量：现值41.63万吨，前值39.00万吨，月环比+6.74%。
• 不锈钢净出口量：现值34.32万吨，前值28.05万吨，月环比+22.37%。
• 300系社库(锡+佛)：现值47.81万吨，前值48.83万吨，月环比-2.10%。
• 300系冷轧社库(锡+佛)：现值31.13万吨，前值31.39万吨，月环比-0.85%。
• SHFE仓单：现值9.57万吨，前值9.63万吨，周环比-0.63%。

市场观点

• 宏观层面：美联储降息预期升温，国内政策窗口期利好频发。
• 产业层面：原料价格坚挺，库存去化放缓，下游采购偏谨慎。
• 后市展望：不锈钢短期震荡，主力参考12800-13400元/吨，关注原料动态及旺季需求兑现情况。

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碳酸锂产业

价格及基差

• SMM电池级碳酸锂均价：现值72850元/吨，前值72450元/吨，上涨400元/吨。
• SMM工业级碳酸锂均价：现值70600元/吨，前值70200元/吨，上涨400元/吨。
• SMM电池级氢氧化锂均价：现值74050元/吨，前值74150元/吨，下跌100元/吨。
• SMM工业级氢氧化锂均价：现值69010元/吨，前值69110元/吨，下跌100元/吨。
• 中日韩CIF电池级碳酸锂：现值9.35美元/千克，前值9.25美元/千克，上涨1.08%。
• SMM电碳-工碳价差：现值2250元/吨，前值2250元/吨，持平。
• 基差(SMM电碳基准)：现值72850元/吨，前值72450元/吨，上涨400元/吨。
• 锂辉石精矿CIF平均价：现值853美元/吨，前值848美元/吨，上涨5元/吨。
• 5%-5.5%锂辉石国内现货均价：现值5835元/吨，前值5740元/吨，上涨95元/吨。
• 2%-2.5%锂云母国内现货均价：现值1815元/吨，前值1775元/吨，上涨40元/吨。

月间价差

• 2510-2511：现值-120元/吨，前值-160元/吨，上涨40元/吨。
• 2511-2512：现值-140元/吨，前值-200元/吨，上涨60元/吨。
• 2511-2601：现值-160元/吨，前值-200元/吨，上涨40元/吨。

基本面数据

• 碳酸锂产量（8月）：现值85240吨，前值81530吨，月环比+4.55%。
• 电池级碳酸锂产量（8月）：现值64180吨，前值61320吨，月环比+4.66%。
• 工业级碳酸锂产量（8月）：现值21060吨，前值20210吨，月环比+4.21%。
• 碳酸锂需求量（8月）：现值104023吨，前值96099吨，月环比+8.25%。
• 碳酸锂进口量（7月）：现值13845吨，前值17698吨，月环比-21.77%。
• 碳酸锂出口量（7月）：现值366吨，前值430吨，月环比-14.73%。
• 碳酸锂产能（9月）：现值144522吨，前值140938吨，月环比+2.54%。
• 碳酸锂开工率（8月）：现值55%，前值54%，月环比+1.85%。
• 碳酸锂总库存（8月）：现值94177吨，前值97846吨，月环比-3.75%。
• 碳酸锂下游库存（8月）：现值53440吨，前值45888吨，月环比+16.46%。
• 碳酸锂冶炼厂库存（8月）：现值40737吨，前值51958吨，月环比-21.60%。

市场观点

• 宏观层面：政策窗口期利好频发，商品情绪偏强。
• 基本面：供应端消息扰动增加，需求逐步进入旺季。
• 后市展望：碳酸锂短期偏强震荡，主力价格中枢参考7-7.5万区间，关注需求兑现及政策影响。

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总结

主要观点

• 宏观层面：美联储降息预期升温，美元走弱，对铜、铝、镍等品种形成支撑。
• 基本面：多数品种呈现弱现实与稳预期并存，需求改善有限，但成本支撑较强。
• 市场走势：各品种价格整体偏强震荡，但需关注库存变化、政策动向及供需变化。

关键信息

• 铜：沪铜主力合约震荡偏强，主力参考区间80000-82000元/吨。
• 铝：铝价短期偏强震荡，主力参考区间20600-21400元/吨。
• 锌：锌价高位震荡，主力参考区间21800-22800元/吨。
• 锡：锡价高位震荡，主力参考区间285000-265000元/吨。
• 镍：镍价偏强震荡，主力参考区间120000-125000元/吨。
• 不锈钢：不锈钢短期震荡，主力参考区间12800-13400元/吨。
• 碳酸锂：碳酸锂短期偏强震荡，主力价格中枢参考7-7.5万区间。

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数据来源：Wind、SMM、广发期货研究所
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