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汽车整车行业新能源政策分析总结

核心内容概述

本报告分析了2013年9月17日四部委联合发布的《关于继续开展新能源汽车推广应用工作的通知》，重点解读了新能源汽车补贴政策的变化及其对行业和相关上市公司的影响。

主要观点

1. 政策延续与范围扩大

• 新政策是2010年试点政策的延续，但补贴范围有所扩大，从公共服务领域向私人购车领域拓展。
• 申报工作截止至2013年10月15日，四部委将择优确定示范城市或区域。

2. 政策亮点与限制

• 首次明文禁止地方保护：推广应用的车辆中外地品牌数量不得低于30%，防止地方壁垒。
• 补贴方式调整：中央财政补贴资金直接拨付给车企，消费者按售价扣减补贴后支付。
• 补贴标准变化：从电池容量法改为续航里程法，补贴金额逐年降低，2014年和2015年分别下降10%和20%，推动车企降成本。
• 普通混合动力未被纳入补贴：预计会作为节能产品进行推广，但未被纳入新能源补贴体系。
• 新能源客车补贴明确：纯电动客车按车长分为三档，补贴标准分别为30万、40万和50万，且10米以下客车纳入补贴范围；插电式混合动力客车仅补贴10米以上，金额为25万。

3. 政策对市场的影响

• 私人购车范围扩大：公共服务领域试点城市为25个，私人购车试点城市从5个扩展，但具体城市名单尚未公布。
• 示范城市要求提高：新能源汽车在新增或更新的公交、公务、物流、环卫车辆中占比不低于30%。
• 比亚迪受益最大：公司现有新能源车型（如秦、F3DM、E6、K9）补贴金额位于最高档，但地方配套政策将影响实际效果。

关键信息

补贴标准变化

• 纯电动乘用车：
  • 续驶里程80≤R<150：3.5万元
  • 续驶里程150≤R<250：5万元
  • 续驶里程R≥250：6万元
• 插电式混合动力乘用车：
  • 续驶里程R≥50：3.5万元
• 纯电动客车：
  • 车长6≤L<8：30万元
  • 车长8≤L<10：40万元
  • 车长L≥10：50万元
• 超级电容、钛酸锂快充纯电动客车：定额补贴15万元
• 纯电动专用车：按电池容量每千瓦时补贴2000元，每辆车不超过15万元
• 燃料电池车：
  • 燃料电池乘用车：20万元
  • 燃料电池商用车：50万元

补贴退坡机制

• 补贴金额逐年递减，2014年和2015年分别比2013年下降10%和20%，目标是逐步实现补贴退出。

示范城市要求

• 2013-2015年，特大型城市或重点区域新能源汽车累计推广量不低于10000辆，其他城市不低于5000辆。
• 新能源汽车在新增或更新的公交、公务、物流、环卫车辆中占比不低于30%。
• 示范城市需具备明确的配套政策和接受年度考核评估。

对重点上市公司的影响

总体评价

• 政策力度略低于预期：虽然政策范围扩大，但补贴标准下降，对行业刺激有限。
• 政策导向明确：继续以插电式混合动力和纯电动为主，燃料电池车仍为高补贴车型。
• 对地方保护的限制：政策明文禁止地方保护，有助于新能源汽车在全国范围内推广。
• 车企需加快降本：补贴逐年退坡将倒逼车企提升技术水平和成本控制能力。

附件与参考资料

• 附1：《关于继续开展新能源汽车推广应用工作的通知》（财建〔2013〕551号）
• 附2：2013年新能源汽车推广应用补助标准
• 附3：《节能与新能源汽车示范推广财政补助资金管理暂行办法》（2009年1月23日）
• 附4：《私人购买新能源汽车试点-财政补助资金管理暂行办法》（2010年5月31日）

投资评级说明

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  • 买入：相对大盘涨幅大于15%
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  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

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