20241015-万联证券-通信行业周观点_SpaceX_星舰_完成第五次试飞_关注卫星会联网和低空经济产业链_9页_984kb

通信行业周观点总结

核心观点

上周（10月7日至10月11日），申万通信行业指数下跌19.9%，跑输沪深300指数12.6个百分点，在申万一级行业中排名第5。通信行业估值处于历史低位，PE（TTM）为20.05倍，低于历史均值34.23倍。尽管资金关注度下降，但数据要素、低空经济、卫星互联网等领域政策支持力度大，中期仍具投资机会。

重要动态与进展

数据要素政策密集发布

• 国家发展改革委等六部门印发《国家数据标准体系建设指南》，提出2026年建成国家数据标准体系。
• 中央办公厅、国务院办公厅发布《关于加快公共数据资源开发利用的意见》，明确2025年、2030年目标。
• 国家发展改革委公开征求意见《公共数据资源登记管理暂行办法》，加强公共数据资源登记与管理。

低空经济实现技术突破

• 中国移动携手中兴通讯开展全国首个5G-A通感一体测试，并启动与15个城市及央企的战略合作。
• 5G-A技术实现厘米级定位精度，赋能无人机安全飞行。

卫星互联网取得进展

• 长征三号乙成功发射卫星互联网高轨卫星03星，长三甲系列实现100次发射里程碑。
• SpaceX星舰第五次试飞首次通过“筷子”接取助推器，技术验证取得突破。

行业估值与资金情况

• 当前通信行业估值（PE TTM）显著低于历史水平，资金成交额较前一周萎缩74.5%。
• 上周通信板块个股多数下跌，下跌个股占比达82.09%。

投资建议与关注方向

• 短期：低空经济、卫星通信、数据要素。
• 中期：人工智能算力、数据中心及服务器产业链。
• 规避与运营商转型相关的不确定性风险。

风险与挑战

• 中美科技摩擦可能限制行业发展。
• 5G建设与AI技术进步可能未达预期。

结论与评级

• 行业评级：强于大市（维持）。
• 公司推荐：关注头部企业及产业链关键环节机会，谨慎评估下行风险。