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有色：内外比价跨市跟踪总结（20230731）

核心内容概述

本报告由国投安信期货有限公司策略分析师孙芳芳发布，旨在对铜、铝、镍、锌、铅、锡等有色金属品种的内外比价及跨市跟踪情况进行分析。报告通过图表形式展示各金属现货价格及三个月进口/出口利润，帮助投资者理解国内外市场的价格差异及贸易流向。

主要观点

• 数据来源：报告数据主要来源于Wind、上海有色和Bloomberg，具备较高的参考价值。
• 时间范围：报告数据涵盖两年（除锡），如需更长历史数据，需联系业务单元获取。
• 更新时间：报告通常在交易日11:00-11:30更新，适用于国投安信期货的机构及个人客户。
• 关税说明：锌进口仍沿用1%的关税计算，但实际操作中可按最低零关税处理。
• 比价分析：报告通过内外盘面比值与进出口平衡比值，分析各金属的内外价差及贸易流向，为投资者提供市场趋势判断依据。

关键信息

1. 铜

• 进口利润：报告展示了铜现货价格及三个月进口利润。
• 分析重点：铜作为重要的工业金属，其进口利润反映国际市场供需及运输成本变化。

2. 铝

• 进口利润：铝现货价格与三个月进口利润被分析。
• 分析重点：铝进口利润受国际市场价格波动及国内供需关系影响较大。

3. 镍

• 进口利润：镍现货及三个月进口利润被展示，数据跨度为三年。
• 分析重点：镍的进口利润变化与全球镍市场供需及地缘政治因素密切相关。

4. 锌

• 进出口利润：报告同时分析了锌的进口利润与出口利润。
• 出口利润计算：出口利润基于LME现货及0-3月升贴水计算，不包括地域紧俏程度极强的贸易实际升水。
• 关税说明：锌进口仍按1%关税计算，但实际可按零关税处理。

5. 铅

• 进出口利润：铅的进口利润与出口利润被分析。
• 出口利润计算：与锌类似，铅的出口利润也基于LME现货及0-3月升贴水计算。
• 比值分析：报告展示了铅三个月内外盘面比值与进出口平衡比值，以判断市场趋势。

6. 锡

• 进出口利润：锡的现货价格及三个月进口、出口利润被分析。
• 比值分析：报告提供了锡三个月内外盘面比值与进出口平衡比值，帮助评估锡的市场平衡状态。
• 数据范围：锡的数据跨度为三年，其他金属为两年。

图表说明

• 图1-图12：分别展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的现货价格及三个月进口/出口利润，以及内外盘面比值与进出口平衡比值。
• 图表作用：图表用于直观反映各金属的内外价差、贸易流向及市场平衡状态，便于投资者进行趋势判断与决策。

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• 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性或完整性。
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