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有色：内外比价跨市跟踪20230802 总结

核心内容概述

本报告由国投安信期货有限公司分析师孙芳芳发布，旨在对铜、铝、镍、锌、铅、锡等有色金属的内外比价及跨市利润情况进行跟踪分析。报告通过图表形式展示了各金属现货价格与三个月期进口/出口利润的对比，以及内外盘面比值与进出口平衡比值的变化趋势，为投资者提供市场参考。

主要观点与关键信息

1. 数据计算方式说明

• 铜、铝、镍：仅考虑进口单方向计算。
• 锌、铅、锡：进出口双方向计算，其中锌、铅、锡的现货出口利润采用LME现货及0-3月升贴水计算。
• 锌进口：仍沿用2022年度税则中1%的关税计算，但实际可按最低零关税处理。
• 数据长度：除锡外，其他金属数据长度为2年；如需更长数据，需联系业务单元。
• 报告更新时间：通常为每个交易日11:00-11:30之间，发送方式为国投安信期货数据投研平台。

2. 图表分析要点

铜

• 图1展示了铜现货价格与三个月进口利润的对比，可观察进口成本与现货价格之间的关系，判断进口是否有利可图。

铝

• 图2呈现了铝现货与三个月进口利润的走势，用于评估铝进口的盈利空间。

镍

• 图12为镍现货及三个月进口利润（三年数据），提供了更长时间跨度的分析，有助于识别趋势性变化。

锌

• 图3展示了锌现货与三个月进口利润的对比。
• 图4为锌现货与三个月出口利润的对比。
• 图5呈现了锌三个月内外盘面比值与进出口平衡比值，帮助理解国际市场对国内锌市场的影响。

铅

• 图6为铅现货与三个月进口利润。
• 图7为铅现货与三个月出口利润。
• 图8展示了铅三个月内外盘面比值与进出口平衡比值，用于分析铅的进出口平衡情况。

锡

• 图9为锡现货与三个月进口利润。
• 图10为锡现货与三个月出口利润。
• 图11展示了锡三个月内外盘面比值与进出口平衡比值，反映锡的进出口动态。

3. 数据来源

所有图表数据均来自以下来源：

• Wind
• 上海有色
• Bloomberg

4. 免责声明

• 本报告由国投安信期货有限公司发布，仅限其客户使用。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。
• 报告版权归国投安信期货所有，未经授权不得复制、转载或用于其他用途。

总结

本报告通过图表形式对铜、铝、镍、锌、铅、锡等金属的内外比价及跨市利润进行跟踪分析，为投资者提供市场参考。报告明确了各金属的计算方式，并说明了数据来源及使用限制。同时，强调了报告的参考性质，提醒投资者注意市场风险。