20240922-申港证券-农林牧渔行业研究周报_仔猪价格跌幅较大_行业产能扩充积极性一般_8页_1mb

农林牧渔行业研究周报总结

行业概况

• 生猪价格大幅下跌：截至9月20日，商品猪出栏均价周环比下跌34.3%，仔猪价格快速下跌1489%，二元母猪价格周环比下跌231%，淘汰母猪价格周环比下跌347%。市场对仔猪和二元母猪需求疲软，产能扩充意愿一般。
• 规模体重转降：商品猪出栏均重和宰后均重周环比转跌，标肥价差周环比走阔，肥猪价格较标猪具优势，可能支撑二次育肥补栏。
• 养殖利润下滑：自繁自养和外购仔猪养殖利润分别环比减少8474元/头和8035元/头，压力较大。

后期展望

• 短期扰动，长期支撑：需求平稳下二次育肥出栏影响当前价格，但国庆消费和新一轮补栏或支撑后续商品猪价格企稳回升。
• 产能或维持高位：因价格下跌，行业扩张动力不足，但标肥价差走阔可能刺激补栏。

投资建议

• 生猪养殖：关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧、新五丰、华统股份等具有规模和成本优势的企业。
• 肉鸡养殖：关注白羽鸡自主种源的圣农发展、父母代鸡苗企业益生股份及商品代鸡苗企业民和股份。
• 动保板块：猪价回升利好动保企业，建议布局生物股份、科前生物、中牧股份、瑞普生物等。
• 种植业：关注登海种业、隆平高科、大北农。

风险提示

• 猪价下行、动物疫病、消费复苏不及预期。

该报告指出，当前生猪产业链价格普遍下行，但短期扰动因素与节日消费、补栏预期交织，可能支撑价格回升和企业盈利改善。