20160926-安信证券-投资策略定期报告_新增挂牌数量明显下降_成交逐步回暖_18页_1mb

新三板市场周报总结（2016年09月26日）

核心内容概览

2016年9月23日，新三板挂牌公司总数达到9073家，其中协议转让公司7435家，做市转让公司1638家。本周新增挂牌企业50家，较之前有所下降。整体成交量环比小幅下滑，但协议转让成交金额环比增长接近40%，显示市场逐步回暖。本周共计发布66次定向发行预案，涉及总资金27.31亿元，其中坤鼎集团预计募资最高，为5亿元。

主要观点

1. 新增挂牌公司行业分布

• 行业分布：本周新增挂牌公司行业前三为信息技术（12家）、基础化工（6家）、文化传媒（6家）。
• 营业收入分布：营业收入在5000万以内的公司占比达74%，其中营收规模最大的为天龙新材（11.93亿元）。
• 净利润分布：净利润在500万以下的公司占比66%，其中6家公司2015年净利润为负。净利润最高的为夜光达（4082.44万元）。
• 重点推荐公司：夜光达、麦迪卫康、本川智能、酷炫网络、迅驰时尚被推荐重点关注。

2. 交易情况

• 成交量：总体成交量为66036.53万股，环比下降6.88%；做市转让成交量为30855.76万股，环比下降2.32%；协议转让成交量为35180.77万股，环比下降10.55%。
• 成交额：总体成交额为372566.53万元，环比增长14.30%；做市转让成交额187446.99万元，环比下降1.42%；协议转让成交额185119.54万元，环比增长36.32%。
• 换手率：做市转让换手率为0.16%，协议转让换手率为0.25%。
• 估值指标：市盈率、市销率和市净率均有变化，但整体趋势未明确。

3. 定向发行融资动态

• 定增预案数量：本周发布定增预案66次，涉及资金27.31亿元。
• 行业分布：信息技术、机械设备、电子设备为本周发布预案数量前三的行业。
• 募资最多的行业：综合、交运设备、机械设备为本周定增预案拟募集资金最多的三大行业，其中综合预计募资5.1亿元。
• 定增趋势：8月定增实际募集资金58.17亿元，为近一年半新低，单月定增实施数量持续下降。

关键信息

重点推荐公司

估值与财务表现

• 毛利率：夜光达（39.68%）、迅驰时尚（48.74%）、本川智能（34.15%）毛利率较高。
• 净利率：夜光达（24.41%）、迅驰时尚（23.55%）、酷炫网络（19.55%）净利率较高。
• 营收增速：夜光达营收增速最高（378.35%），迅驰时尚营收增速（63.48%）显著。

风险提示

• 系统性风险：市场整体存在系统性风险，需谨慎评估投资风险。

数据来源与图表说明

• 数据来源：安信证券研究中心、Wind、Choice等。
• 图表目录：
  • 图1：本周新增挂牌公司行业分布
  • 图2：每月挂牌企业数量
  • 图3：每周成交量变化（万股）
  • 图4：每周成交额变化（万元）
  • 图5：每周换手率变化（整体法，%）
  • 图6：每周估值变化与对比（市盈率，整体法，剔除负值，以2015年财务数据为基础）
  • 图7：每周估值变化与对比（市销率，整体法，剔除负值，以2015年财务数据为基础）
  • 图8：每周估值变化与对比（市净率，整体法，以2015年财务数据为基础）
  • 图9：每月发布定增预案数量
  • 图10：每月实施定增数量
  • 图11：每月定增预案发行PE均值（以2015年财务数据为基础，剔除负值和大于200值）
  • 图12：每月融资金额变化（单位：亿元）
  • 图13：本周发布定增预案数量行业分布
  • 图14：本周定增预案拟募集资金行业分布(万元)

投资策略

• 关注重点公司：基于盈利能力、商业模式、业务特色等，重点关注夜光达、麦迪卫康等。
• 市场趋势：虽然新增挂牌数量下降，但协议转让成交金额明显回暖，显示市场活跃度有所回升。
• 融资动态：定增市场逐步降温，但本周仍有较大融资规模，需关注资金流向及行业分布。

分析师声明

• 分析师：诸海滨、桑威，具有证券投资咨询执业资格，声明对报告内容和观点负责。
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市场展望

• 市场动态：新三板市场整体呈现新增挂牌数量下降、成交量小幅下滑但成交额上升的趋势。
• 行业分析：信息技术、机械设备、电子设备等行业的融资活动较为活跃，显示出一定的投资吸引力。
• 未来趋势：需持续关注市场动向，特别是重点公司的财务表现及行业发展趋势。