20210407-格林期货-PTA早报_2页_361kb

文档总结

核心内容概述

本文档为PTA（精对苯二甲酸）市场的观点分析报告，主要围绕PTA近期的供需变化、价格走势及市场风险因素展开。报告指出，PTA市场在近期受到装置检修和下游聚酯需求的双重影响，整体呈现阶段性去库和成本端支撑的态势，但国际油价波动和海外疫情不确定性对市场情绪形成压制。

主要观点

• PTA装置检修：近期PTA装置检修较多，导致开工率相对低位，库存阶段性去化，对市场压力有所缓解。
• 下游聚酯需求强劲：聚酯行业开工负荷维持在较高水平（92.3%），显示下游需求较好，对PTA价格形成一定支撑。
• 成本端驱动明显：原料PX价格有所上涨，PTA加工利润也相应提升，成本端对PTA价格有积极影响。
• 市场情绪受油价影响：节假日期间国际油价大跌，拖累市场整体心态，抑制了PTA的上涨动力。
• 操作建议：由于油价波动较大，建议投资者采取观望态度，或关注日内轻仓短线操作，以降低风险。

关键信息

利多因素

• 聚酯开工负荷高：4月1日，织造开工负荷达到76.53%，周环比提升0.92%，显示下游需求强劲。
• PX价格上涨：4月2日，原料PX CFR中国价格收至805.67美元/吨，带动PTA加工利润上涨66元/吨至417元/吨。
• 装置检修减少供应：多个PTA装置计划检修，包括嘉兴石化、四川能投等，短期内供应减少，有助于库存去化。

利空因素

• 新装置投产增加供应：百宏250万吨、虹港石化250万吨装置已实现量产，增加市场供应压力。
• 社会库存较高：当前社会库存水平偏高，对PTA价格形成下行压力。
• 海外需求不确定性：海外疫情持续存在，对终端需求带来一定不确定性。

风险因素

• 油价波动：国际油价的大幅波动可能对PTA成本端产生显著影响。
• 终端需求变化：下游需求可能因经济环境或政策调整而出现变化。
• 海外疫情新情况：疫情的进一步发展可能影响全球市场需求。
• 装置投产及检修情况：新装置投产和检修计划可能对市场供需产生较大影响。
• 中美关系：中美贸易关系的变化可能对PTA进口及整体市场产生间接影响。

研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系方式：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610

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