20250323-银河期货-_商品期权日报_商品期权成交量453万张_沪银期权IV下降4.73__12页
报告摘要
商品期权日报 0324 总结
核心内容
本报告总结了当日商品期权市场的成交量、持仓量及波动率（IV）变化情况，涵盖多个主要品种，为投资者提供了市场动态和潜在交易机会的参考信息。
主要观点
成交与持仓情况
- 总成交量：当日商品期权总成交量为 453 万张。
- 成交量较大的品种：
- 银期权：57 万张
- 纯碱期权：36 万张
- 豆粕期权：25 万张
- 持仓量较大的品种：
- 豆粕期权：128 万张
- 纯碱期权：77 万张
- 成交量PCR（Put/Call Ratio）：
- 苯乙烯期权：2.04（偏高）
- 硅铁期权：0.29（偏低）
- 说明：部分品种PCR偏离较大，可能存在交易机会，但需注意流动性风险。
波动率（IV）变化
- 沪银期权：IV下降 4.73%
- 农产品：
- 白糖期权：IV上升 0.22%
- 豆粕期权：IV下降 1.01%
- 能化类：
- 苯乙烯期权：IV上升 1.43%
- 合成橡胶期权：IV下降 3.25%
- 金属类：
- 各品种IV涨跌互现，其中沪银期权IV下降 4.73%
关键信息
波动率计算方式
- 平值 IV：通过筛选标的价格上下两档最近的行权价，基于行权价到标的价格的距离加权计算各期限下的平值 IV，再根据各期限的成交量加权计算综合平值 IV。
- 隐历差：反映期权隐含波动率与历史波动率之间的差异，部分品种隐历差为正值，表明市场预期波动率高于历史波动率。
各品种波动率与隐历差走势
| 品种 | 波动率（IV）变化 | 隐历差变化 |
|---|---|---|
| 豆粕 | -1.01% | -3.08% |
| 玉米 | +0.04% | +1.14% |
| 棕榈油 | -0.05% | -0.17% |
| 豆一 | +0.00% | -4.82% |
| 豆二 | -0.35% | -3.08% |
| 豆油 | -0.09% | -0.30% |
| 白糖 | +0.22% | +2.49% |
| 棉花 | +0.00% | +1.56% |
| 菜籽粕 | -0.50% | -5.88% |
| 菜籽油 | +0.16% | -2.75% |
| 花生 | -0.41% | +0.50% |
| 苹果 | -0.59% | +1.72% |
| 生猪 | +0.18% | +3.13% |
| 鸡蛋 | +0.34% | +5.66% |
| 玉米淀粉 | +0.35% | -0.24% |
| 工业硅 | +0.02% | +7.68% |
| LPG | +0.56% | +0.26% |
| 聚丙烯 | +0.79% | +2.02% |
| 聚乙烯 | +0.79% | +2.02% |
| PVC | -0.64% | +1.64% |
| PTA | -0.08% | +1.72% |
| 甲醇 | -0.30% | +1.07% |
| 橡胶 | -0.27% | +1.05% |
| 原油 | -0.81% | -0.30% |
| 苯乙烯 | +1.43% | +3.05% |
| 乙二醇 | +0.22% | +2.28% |
| 合成橡胶 | -3.25% | +1.06% |
| 烧碱 | -1.06% | -1.03% |
| 对二甲苯 | -0.18% | +0.97% |
| 纯碱 | -1.49% | -1.66% |
| 短纤 | +0.37% | +3.00% |
| 锰硅 | -0.63% | -9.96% |
| 硅铁 | +0.40% | +5.55% |
| 尿素 | -2.29% | +2.25% |
| 碳酸锂 | -0.66% | +4.84% |
| 铜 | -2.36% | +1.67% |
| 金 | -1.36% | +1.74% |
| 铝 | -0.10% | +3.37% |
| 锌 | -0.10% | +0.32% |
| 铁矿石 | -0.10% | +3.37% |
| 银 | -4.73% | -1.88% |
| 螺纹钢 | -0.61% | +0.32% |
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资料来源：银河期货有限公司衍生品业务总部
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