20251214-银河期货-_商品期权日报_商品期权成交量658万张_沪金期权IV上升3.37_12页_844kb

商品期权日报总结（1215）

核心内容

本报告提供了当日商品期权市场的成交量、持仓量、波动率及隐含波动率（IV）等数据，帮助投资者了解市场动态和波动情况。以下为关键信息和主要观点的总结。

主要观点与关键信息

一、行情速览

1.1 成交与持仓量

• 总成交量：658万张，其中银期权成交量最高，达93万张；PVC期权和豆粕期权分别为42万张和38万张。
• 持仓量：豆粕期权持仓量超过84万张，玉米期权持仓量超过57万张，表明这两个品种关注度较高。
• 成交量PCR（Put/Call Ratio）：
  • 聚乙烯期权PCR为1.89，表明看跌情绪偏强。
  • 铝期权PCR仅为0.19，表明看涨情绪偏强，可能有交易机会。
• 持仓量PCR：
  • 银期权持仓量PCR为0.70，低于聚乙烯期权，可能反映市场流动性风险。

1.2 波动率

• IV变动：
  • 沪金期权IV上升 3.37%，表明市场对未来价格波动的预期增强。
  • 农产品中，白糖期权IV上升 0.05%，棕榈油期权IV下降 2.98%。
  • 能化类中，PVC期权IV上升 1.94%，原油期权IV下降 2.26%。
  • 金属类中，各品种IV涨跌互现，沪金期权IV显著上升。

品种研究概览

2.1 豆粕期权

• 成交量：394,842张，认购成交量为453,293张，认沽为184,992张。
• 持仓量：844,234张，认购持仓量为209,850张，认沽为390,941张。
• PCR：0.88（成交量）和0.86（持仓量），整体偏中性。
• IV：平值IV为0.46，IV涨跌幅未列，历史波动率（30日）为8.30%。

2.2 菜籽粕期权

• 成交量：33,378张，认购为32,806张，认沽为13,860张。
• 持仓量：75,405张，认购为19,518张，认沽为42,599张。
• PCR：0.71（成交量）和1.30（持仓量），持仓PCR偏高，可能反映市场对看跌期权的偏好。
• IV：平值IV为0.17，IV涨跌幅为0.01%，历史波动率（30日）为10.28%。

2.3 PTA期权

• 成交量：177,332张，认购为54,583张，认沽为95,712张。
• 持仓量：114,445张，认购为81,620张，认沽为59,862张。
• PCR：1.17（成交量）和1.10（持仓量），中性偏看涨。
• IV：平值IV为0.14，IV涨跌幅为-0.02%，历史波动率（30日）为12.71%。

2.4 甲醇期权

• 成交量：237,204张，认购为83,922张，认沽为120,522张。
• 持仓量：149,659张，认购为116,682张，认沽为65,737张。
• PCR：1.03（成交量）和0.78（持仓量），中性偏看跌。
• IV：平值IV为0.18，IV涨跌幅为0.53%，历史波动率（30日）为14.14%。

2.5 白糖期权

• 成交量：44,375张，认购为74,087张，认沽为23,845张。
• 持仓量：132,571张，认购为20,530张，认沽为58,484张。
• PCR：1.16（成交量）和0.79（持仓量），中性偏看涨。
• IV：平值IV为0.08，IV涨跌幅为0.05%，历史波动率（30日）为5.40%。

2.6 纯碱期权

• 成交量：195,709张，认购为215,228张，认沽为75,613张。
• 持仓量：288,839张，认购为120,096张，认沽为73,611张。
• PCR：0.63（成交量）和0.34（持仓量），持仓PCR偏低，可能反映市场看涨情绪。
• IV：平值IV为0.23，IV涨跌幅为0.74%，历史波动率（30日）为18.83%。

2.7 铁矿石期权

• 成交量：181,879张，认购为154,378张，认沽为115,585张。
• 持仓量：421,001张，认购为66,294张，认沽为266,623张。
• PCR：1.74（成交量）和1.73（持仓量），成交量PCR偏高，可能反映市场看跌情绪。
• IV：平值IV为0.19，IV涨跌幅为-0.63%，历史波动率（30日）为13.90%。

2.8 沪银期权

• 成交量：931,155张，认购为175,311张，认沽为383,519张。
• 持仓量：458,751张，认购为547,636张，认沽为283,440张。
• PCR：0.70（成交量）和1.62（持仓量），持仓PCR偏高，可能反映市场看跌倾向。
• IV：平值IV为0.42，IV涨跌幅为2.38%，历史波动率（30日）为34.12%。

2.9 螺纹钢期权

• 成交量：125,739张，认购为196,005张，认沽为67,238张。
• 持仓量：330,899张，认购为58,501张，认沽为134,894张。
• PCR：1.15（成交量）和0.69（持仓量），成交量PCR偏高，可能反映市场看跌情绪。
• IV：平值IV为0.12，IV涨跌幅为-0.60%，历史波动率（30日）为11.52%。

风险提示与免责声明

• 本报告仅用于数据浏览，不构成任何投资建议。
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分析师信息

• 分析师：谢怡伦
• 从业资格号：F03135587
• 投资咨询号：Z0021150
• 联系方式：Tel: 021-65789205 | Email: xieyilun_qh@chinastock.com.cn

附注

• 所有图表和数据均来源于银河期货衍生品业务总部。
• 平值IV计算方式为：1. 筛选出标的价格上下两档最近的行权价，根据两档行权价下的看涨和看跌期权的IV，基于行权价到标的价格的距离加权计算该期限下的平值IV；2. 根据不同期限下的平值IV，再基于各自期限的成交量加权计算综合平值IV。