2025-08-29-深交所-华帝股份_2025年半年度报告页_172页_2mb

华帝股份有限公司2025年半年度报告总结

核心内容概述

华帝股份有限公司在2025年上半年持续推进高端化、智能化发展战略，致力于打造符合新中式生活方式的厨房场景解决方案。公司主要业务涵盖厨房电器的研发、生产与销售，包括烟机、灶具、热水器、集成灶、洗碗机等产品，同时涉足橱柜、衣柜及浴室柜等家居定制领域。公司拥有“华帝”“百得”“华帝家居”三大自主品牌，产品矩阵覆盖各层次市场需求，并在多个细分领域取得显著进展。

主要观点

1. 财务表现

• 营业收入：27.998亿元，同比减少9.71%。
• 归属于上市公司股东的净利润：2.72亿元，同比减少9.19%。
• 扣非净利润：2.66亿元，同比减少8.92%。
• 毛利率：整体提升，其中线下渠道毛利率达45.89%，同比增长6.83%。
• 现金及现金等价物净增加额：-3.836亿元，同比减少58.47%。

2. 市场环境与行业趋势

• 整体厨电市场：2025年上半年零售额同比增长3.9%，但增速放缓，主要受房地产市场调整及“以旧换新”政策效果减弱影响。
• 刚需品类：烟机、灶具等保持稳健增长，而集成灶市场遭遇寒冬，零售额同比下降27.6%。
• 品需品类：洗碗机、消毒柜等增长较为明显，部分品类实现逆势增长。
• 高端市场：高端价格段厨电销量份额显著提升，消费者对健康、智能、美学的追求推动高端化趋势。

3. 产品创新与技术突破

• 产品矩阵：推出多款新品，如美肌浴热水器、全预混壁挂炉、蒸烤一体机等，聚焦健康科技与时尚美学。
• 技术升级：公司拥有4690项国家级专利技术，其中发明专利835项，技术创新推动产品竞争力提升。
• 智能化布局：AI技术应用于产品，如智能调控灶具、全隐烟机、智能投放洗碗机等，提升用户体验。

4. 品牌与营销策略

• 品牌建设：深化“时尚科学厨电”定位，融入“新中式时尚健康生活”理念，提升品牌影响力。
• 营销活动：线上线下联动，通过快闪活动、音乐节、短视频种草、直播带货等方式增强品牌曝光与用户粘性。
• 渠道拓展：线上渠道实现高端突破，线下渠道强化零售导向，新零售渠道快速扩张，新建门店1000余家。

5. 供应链与运营优化

• 供应链数字化：SRM系统二期上线，实现采购、生产、销售协同，提升效率。
• 生产模式：采用“以销定产”，结合客户需求与库存数据，优化生产流程。
• 用户服务：建立VOC体验监测体系，提升用户体验与满意度。

6. 多品牌战略

• 百得厨卫：定位全球专业厨卫，产品出口126个国家和地区，2025年营收同比增长29.74%。
• 华帝家居：聚焦智慧家居，推动全案高定产品落地，优化产品体系与交付能力。

关键信息

1. 非经常性损益

• 非经常性损益总额：603.08万元，主要来源于政府补助及非流动资产处置损益。

2. 经营风险与应对措施

• 宏观经济风险：通过优化营销策略与产品结构，提升抗风险能力。
• 材料价格波动风险：加强供应链管理，控制成本，提升自动化水平。
• 市场竞争风险：强化品牌定位，提升产品差异化与渠道渗透率。
• 汇率风险：采用外汇远期结售汇、期权等工具降低汇率波动影响。
• 人才流失风险：完善人才机制，提升员工归属感与激励水平。

3. 资产与负债状况

• 资产构成：货币资金、应收账款、存货等无重大变动，总资产下降6.42%。
• 资产受限情况：部分货币资金、应收票据、应收账款受限，主要为保证金及保理。

4. 投资与融资

• 投资活动：投资总额达1.639亿元，主要用于智慧园区建设。
• 筹资活动：筹资净额为-2.409亿元，主要因股权回购影响。

5. 子公司与业务拓展

• 子公司情况：百得厨卫为公司主要子公司，2025年上半年贡献净利润4727.92万元。
• 新增子公司：新增多家新设子公司，涉及厨卫产品销售与研发，对整体业绩影响较小。

总结

华帝股份有限公司在2025年上半年面对复杂市场环境，通过产品创新、品牌升级、渠道拓展及供应链优化，保持了较强的市场竞争力。尽管营业收入与净利润同比有所下降，但公司通过高端化战略、智能化转型及多品牌布局，实现了业务结构的优化与品牌影响力的提升。同时，公司积极应对宏观经济、材料价格、市场竞争、汇率波动及人才流失等风险，为未来持续发展奠定基础。