> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铜市日评总结 | 2026.03.24 ## 核心内容概述 2026年3月24日的铜市日评指出，当前市场受中东局势及特朗普政策变化影响显著，铜价在低位震荡中呈现一定支撑。尽管宏观层面存在不确定性，但铜的基本面仍显示出较强的需求支撑。 --- ## 主要观点 ### 宏观环境分析 - **中东局势紧张**：特朗普威胁攻击伊朗电力系统并增兵中东，引发市场恐慌，导致风险资产下跌。然而，特朗普随后称与伊朗谈判并推迟打击，市场情绪短暂缓和，油价下跌，风险资产反弹。 - **伊朗的强硬立场**：伊朗否认与特朗普谈判，并坚持封锁霍尔木兹海峡，表明其不会轻易妥协。同时，伊朗能源设施再次遭到以色列轰炸，显示美以对伊朗的军事打击并未停止。 - **战争逻辑未变**：虽然特朗普的TACO（战术性暂停）缓解了短期恐慌，但战争风险依然存在，市场对能源供应和价格的担忧持续。 - **美国增兵动态**：美国高级官员表示正在加快部署地面战斗人员，可能对伊朗哈尔克岛发动地面军事行动。该岛是伊朗石油出口的重要基地，若遭攻击，可能引发海湾油气设施的大规模破坏。 ### 基本面分析 - **国内库存快速去化**：周一沪铜社会库存降至48.6万吨，周环比减少7.8万吨，保税库存减少1万吨。由于上周铜价大跌，下游买盘集中释放，现货贴水扩大至60元。 - **进口窗口打开，需求增强**：沪铜现货进口盈利处于高位，精废价差接近平水，价格结构显示现货支撑较强。中国前两个月铜材出口同比增长20%，受益于AI投资热潮带来的电力和电网需求增长。 - **LME库存高位，支撑有限**：LME持续快速增库，但现货贴水收窄至80美元，显示全球铜供应充足，对价格支撑有限。 - **中东战争影响通胀**：中东战事加剧能源危机，推动通胀压力上升，美国实施铜关税的预期降低，LME铜价维持贴水状态。 --- ## 关键信息 - **铜价走势**：铜价在快速下跌后，下游需求旺盛，国内库存快速去化，现货支撑信号增强，技术上可能依托92000小平台持稳。 - **市场情绪**：特朗普的政策变化短暂缓解了恐慌，但战争逻辑未改变，风险资产整体承压。 - **投资建议**：建议下游在急跌时短买，冲高换手，关注市场波动带来的机会。 --- ## 结论 当前铜市受到中东局势和特朗普政策的双重影响，市场情绪波动较大。然而，基本面显示铜需求依然强劲，国内库存快速去化，现货支撑增强。尽管短期内铜价可能在低位震荡，但若战争升级，仍可能面临新的抛售压力。投资者需密切关注地缘政治动态及铜价走势，合理把握操作时机。 --- ## 资料来源 - WIND - Mysteel --- ## 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，迈科期货对该等信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告仅为研究交流之目的，不构成投资咨询建议。在决定投资前，建议您务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司、员工或关联机构不对因使用本报告内容而引起的任何损失承担责任。同时提醒期货投资者，期市有风险，入市需谨慎！ --- ## 关注迈科期货 - **微信公众号**：Maike 迈科期货 - **微信号**：MaifeaturesWif - **投资咨询业务资格**：陕证监许可[2015]17号 - **邓宏从业资格号**：F0247191 - **投资咨询号**：Z0001295 