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常山北明：腾讯入股，ODR平台蓄势待发总结

核心内容概述

常山北明（000158.SZ）于2018年6月8日发布公告，宣布与腾讯签订战略合作协议和资本合作协议，公司股票将于6月11日复牌。此次合作涉及ODR平台和智慧城市建设，腾讯通过林芝腾讯投资管理有限公司出资29970万元受让部分资管份额，若交割完成，将直接持有公司约2.24%的股份。这一事件标志着常山北明在云计算与金融科技领域的重要进展。

主要观点

战略合作与ODR平台发展

• ODR平台合作：常山北明与腾讯云将在ODR平台及智慧城市建设领域进行深度合作，具体包括：
  • 共同构建网上调解室，利用腾讯云区块链技术开展存证服务；
  • 开发智慧化辅助工具，用于支持第三方专业服务公司；
  • 联合打造互联网法院、仲裁、公证及司法辅助解决方案；
  • 探索基于ODR平台的新商业模式，推动平台在全国范围内的复制。
• 智慧城市建设：双方将组建联合团队，共同拓展地市级及以上城市的智慧城市项目，由常山北明负责项目的交付落地。

ODR平台试点进展

• 试点城市：ODR平台已在浙江上线运行，并在北京、云南进行前期推广。
• 运营数据：截至2018年3月16日，平台申请注册数为16369，访问量87万人次，智能咨询48万次，人工咨询案件1541件，调解案件申请总数3646件。
• 金融应用前景：ODR平台在金融纠纷领域展现出巨大商业价值，未来有望与银行等金融机构合作，提高金融资产处理效率。

云计算布局与数据中心建设

• 全产业链布局：公司通过北明云B-CLOUD企业级云计算平台和BDAP大数据平台，布局云计算领域。
• 常山云数据中心：项目于2016年11月启动，总投资50亿元，分四期建设，可部署标准机柜12000个。一期工程预计6月底交付，年收入23407万元，年净利润13558万元。
• 区位优势：数据中心距离雄安新区仅150余公里，毗邻北京，具备良好的市场拓展潜力。

关键信息

财务预测与投资建议

• 盈利预测：2018年、2019年每股收益（EPS）分别为0.28元、0.40元。
• 投资建议：维持“买入-A”评级，6个月目标价为12元。
• 财务指标：
  • 2018年预计净利润464.5万元，同比增长30.8%；
  • 2019年预计净利润657.4万元，同比增长41.5%；
  • 2020年预计净利润940.5万元，同比增长43.1%；
  • 营业利润从2016年的-85.6万元增长至2019年的669.9万元，2020年预计达到977.5万元。

风险提示

• 风险因素：
  • 云计算应用落地不及预期；
  • IDC市场拓展不达预期；
  • ODR平台及与腾讯合作进展不及预期。

股票表现与估值

• 股价表现：截至2018年5月29日，股价为9.35元，6个月目标价为12元。
• 估值指标：
  • 2018年市盈率（PE）为33.4倍，市净率（PB）为2.4倍；
  • 2019年市盈率降至23.4倍，市净率降至2.2倍；
  • 2020年市盈率进一步降至16.4倍，市净率降至1.8倍；
  • 未来6-12个月投资收益率预计领先沪深300指数15%以上，维持“买入-A”评级。

公司评级体系

• 收益评级：
  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上；
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%至15%；
  • 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数变动幅度相差-5%至5%；
  • 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%至15%；
  • 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6-12个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动；
  • B：较高风险，未来6-12个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

联系方式

• 销售联系人：
  • 上海：葛娇妤、朱贤、许敏、孟硕丰、李栋、侯海霞、林立、潘艳、刘恭懿、孟昊琳；
  • 北京：温鹏、田星汉、王秋实、张莹、李倩、高思雨、姜雪、周蓉；
  • 深圳：胡珍、范洪群、巢莫雯、黎欢。

总结

常山北明通过与腾讯的战略合作，加速了ODR平台的发展，并在智慧城市建设方面取得了重要进展。同时，公司在云计算领域通过常山云数据中心的建设，增强了市场竞争力。财务预测显示，公司未来业绩有望显著提升，投资建议为“买入-A”，目标价为12元。然而，仍需关注云计算应用落地、IDC市场拓展及ODR平台合作进展等潜在风险。