2023-11-21-艾德金融-2023年10月美国宏观数据_通胀超预期降温_市场预期本轮加息结束_12页_1mb

港股市场策略报告摘要（基于2023年10月美国宏观数据）

核心观点

10月下旬美国通胀数据超预期降温，强化了美联储本轮加息结束的预期，并推动市场调降降息预期。

核心逻辑

1). 通胀数据降温：美国10月CPI同比增幅降至3.2%，创2022年5月以来新低，核心CPI持平前值，显示通胀压力缓和。
2). 就业市场韧性：失业率攀升至年内最高3.9%，但就业增长仍维持，服务业PMI指数反弹，暗示就业韧性。
3). 制造业承压：ISM制造业PMI降至46.7%，创最大单月降幅，汽车罢工影响显著，新订单与库存指数大幅下降。
4). 房地产市场分化：抵押贷款利率高位企稳，但新房销售量仍保持高企。

美联储政策预期

10月CPI超预期回落，大幅下调美联储加息概率至0（12月）。市场预期2024年上半年至少有一次降息。

市场表现回顾（2023年）

此前（1-7月）市场预期货币政策转向，三大指数上涨；受通胀降温不及预期拖累，8月后震荡下跌；10月末通胀超预期，促三大指数上涨。

特别说明

此摘要聚焦于2023年10月美国宏观数据对美联储政策与市场走势的影响。